預測黃金神準的投行，今天做了一個大膽預測

金價本週跌破3400美元整數水平，很多投資者懷疑是不是“黃金熱”過頭了，但法國興業銀行卻尚未打算放棄黃金。

在最新發布的多資產策略報告中，法興說得很直接：不到4000美元不賣。甚至拋出了一個非常大膽的預測：最早明年二季度就有可能衝上4200美元。這是華爾街一衆投行中最高的預測，4200美元的預測，某種意義上是在押注一個新貨幣秩序下的黃金重估。

法興雖然不是華爾街最主流的投行之一（相比高盛、摩根大通等），但它在大類資產配置方面是非常有特色的玩家，其在2020 年成功看多黃金至1700 美元，2023年8月成功預測黃金將開啓 “看漲超級週期” 。

報告要點：

第一，仍然保留7%的黃金配置，並計劃至少繼續持有到第三季度。法興把黃金當作“動量型資產”，一旦啓動趨勢就會連續性地上漲。

第二，短期來看，金價可能會“橫着走一陣”，預計三季度均價大概在3450美元附近。但第四季度開始，動能將會加速，進入2026年上半年是主升段。

第三，黃金之外的佈局：

增持了3%的石油倉位：這不是爲了炒油價，而是爲了對衝以色列和伊朗之間的地緣風險。預測到2025年底，布倫特原油價格將達到每桶60美元，2026年平均價格將達到每桶55美元。

減倉英國股票；增配日本和新興市場股票。

出售其持有的全部10年期英國國債，以及歐美高收益債券。採取更具防禦性的立場，購買10年期美國國債通脹保值債券（TIPS）。

第四，對通脹捲土重來有很強的預期。美元似乎正在走弱，地緣政治緊張局勢導致油價上漲，而貿易關稅上調的全面影響尚未顯現。所有這些不確定性都支持尋求通脹保護的理由。

黃金下一步是一飛沖天？還是瀑布下跌？

本文源自：金融界

作者：華爾街情報圈