主題輪動快 A股漲多震盪

A股近期在經歷一波漲勢後，市場波動明顯加劇。圖／中新社

A股基金績效表現

A股近期在經歷一波漲勢後，市場波動明顯加劇。法人指出，陸股漲勢主要由多個主題行情接力推升，包括海外算力、反內卷政策與創新藥品等，但各產業板塊的行情持續性不明顯，類股主題輪動速度加快，使得大盤短線上缺乏明顯催化劑，整體估值仍處於中低水準，若出現拉回可視爲佈局良機。

根據理柏統計至7月16日，兆豐中國內需A股基金與瀚亞中國A股基金分別繳出8.2％與7.3％報酬率，表現居前；摩根中國A股、復華中國新經濟A股及聯博中國A股基金緊追在後。

瀚亞中國A股基金經理人林庭樟表示，若陸股要進一步上攻，仍需仰賴更強力的內部政策催化。若政策面未見明確利多，市場可能維持高檔震盪格局。儘管短線漲幅有限，但下檔具備支撐力，後續仍須觀察大陸政府是否釋出更多利多政策，以推動盤勢續攻。

在操作策略方面，基金將聚焦創新藥物、AI類股、機器人概念股，以及部分具備穩定業績與吸引估值的個股。部分產業龍頭標的在經濟尚未復甦的階段，展現出強勁的經營持續性與穩定性，是目前市場中相對優質的資產。

復華中國新經濟A股基金經理人余文耀認爲，隨川普關稅政策的擔憂已逐步減緩，A股不但收復4月初川普宣佈加徵關稅時的跳空缺口，7月以來更持續震盪向上屢創今年來新高，由於A股基期較低，在估值優勢以及在AI等高端製造領域有重大突出表現，將吸引資金流入，使A股後市仍看好，可留意相關大型龍頭股表現機會。

富蘭克林華美投信強調，下半年大陸市場的核心驅動力來自政策延續與深化。外部環境方面，中美關係出現緩和跡象。大陸放寬稀土磁鐵出口，美國則放寬部分高階晶片銷售限制，爲經貿關係注入正面動能。此外，大陸計劃今年推行全國性育兒補貼，顯示政府對經濟長期發展的重視。

下半年投資致勝關鍵在於精準選股，建議聚焦受惠國家戰略、具備穩健獲利模式，並契合消費升級趨勢的優質標的，透過由下而上的選股策略，在結構性行情中創造超額報酬。