寧德時代上半年淨利潤同比增超三成，固態電池商業化還有距離

7月30日晚間，動力電池巨頭寧德時代（300750.SZ/03750.HK）發佈2025年半年度報告。公司今年上半年營收爲1788.86億元，和上年同期相比（同比）增加7.27%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲304.85億元，同比增加33.33%。

報告顯示，今年上半年，寧德時代動力電池系統、儲能電池系統的營收合計佔總營收的89.43%，各自佔比分別爲73.55%和15.88%，兩大產品的營收同比分別增加16.80%、下滑1.47%。此外，電池材料及回收、電池礦產資源營收則分別同比下滑44.97%、增加27.86%。

分地區來看，今年上半年寧德時代境外業務營收爲612.08億元，佔比爲34.22%。境內外業務營收分別同比增加1.24%、21.14%。就境外業務，寧德時代提到，公司銷售主要產品爲電池系統，主要業務地區的當地匯率及關稅等經濟政策未發生重大變化，境外客戶回款情況正常。

在產品毛利率方面，相比去年同期，寧德時代今年上半年動力電池系統板塊有所減少，同比減少1.07%；營收同比下滑的儲能電池系統的毛利率則有所提高，同比增加1.11%。兩大業務的毛利潤分別爲22.41%、25.52%。

今年上半年，公司總體產能利用率保持在約90%的水平。後續產能建設方面，寧德時代稱，國內方面，公司順利推進中州基地、濟寧基地、福鼎基地、溧陽基地等建設；海外方面，公司穩步推進匈牙利工廠、與Stellantis合資的西班牙工廠及印尼電池產業鏈項目的建設。

公司同時披露了2025年中期分紅方案，向全體股東每10股派發現金分紅10.07元（含稅），合計分紅金額高達45.73億元。

作爲全球動力電池與儲能電池的絕對霸主，寧德時代在全球市場的優勢地位依然穩固。在動力電池領域，根據SNE Research數據，2025年1-5月公司動力電池使用量全球市佔率爲38.1%，較去年同期提升0.6個百分點，排名第一。在儲能領域，根據鑫欏數據，2025年1-6月，公司儲能電池產量位列全球第一。

截至今年6月底，寧德時代動力電池全球累計裝車約2000萬輛，儲能電池全球累計應用超2000個項目。

今年上半年，寧德時代在香港聯交所主板成功掛牌上市，發行價格爲263.00港元/股，募集資金總額爲410億港元，募集資金用於匈牙利項目建設及營運資金、一般企業用途。自5月20日正式登陸港交所以來，寧德時代股價已累計上漲超過50%。公司A股股價今年以來則累計上漲逾3%。

值得關注的是，今年以來，寧德時代大力推進換電業務。在7月31日披露的業績說明會記錄中，寧德時代提到，截至7月底，乘用車換電站已經建成400多座，可達成全年1000座建站計劃；重卡換電站已經建成約100座，全年預計建設300座左右。此外，公司與車企客戶共同發佈了20多款巧克力換電新車型，並與中石化、蔚來、滴滴等上下游企業合作，加速換電生態建設。

另外，就市場關注的固態電池，寧德時代方面稱，目前，固態電池行業的科學問題已經基本解決，還有一些工程問題，離包括供應鏈在內的商業化還有一段距離。