寧德時代業績會披露固態電池研發進展：科學問題已基本解決，離商業化還有一段距離

深圳商報·讀創客戶端記者 穆硯

7月31日，寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”或“公司”）發佈公告稱，公司於7月30日晚間召開了2025年半年報業績說明會。在會議上，寧德時代透露，目前公司在固態電池研發方面的科學問題已經基本解決，還有一些工程問題，離包括供應鏈在內的商業化還有一段距離。當日，公司同步披露的還有每10股派現10.07元的中期分紅、800億理財額度擴容計劃，以及乘用車換電站突破400座的生態佈局。

7月30日，寧德時代發佈2025年半年度報告。報告顯示，公司2025年上半年實現營業收入1788.86億元，同比增長7.27%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤304.85億元，同比增長33.33%；基本每股收益6.92元/股；綜合毛利率25.0%，同比增長1.8個百分點；經營性現金流達587億元。公司2025年中期分紅方案爲：向全體股東每10股派發現金分紅10.07元（含稅）。根據2024年年度股東會的授權，本次中期分紅方案無需提交股東會審議。

公司同時公告，爲充分利用公司自有閒置資金，進一步提高資金使用效率，公司於2025年7月30日召開董事會會議，審議通過《關於增加2025年度委託理財額度的議案》，同意公司及控股子公司增加不超過400億元的委託理財額度，該額度增加後，公司2025年度委託理財額度爲不超過800億元。

在7月30日晚間召開的2025年半年報業績說明會上，寧德時代對投資者關心的問題進行了解答。

公司經營情況方面，寧德時代表示，公司目前現金儲備充裕，期末貨幣資金超過3,500億元。報告期內，公司動力電池和儲能電池份額持續領先。在動力電池領域，根據SNE Research數據，2025年1-5月公司動力電池使用量全球市佔率爲38.1%，較去年同期提升0.6個百分點。在儲能領域，根據鑫欏資訊數據，2025年1-6月，公司儲能電池產量位列全球第一。2025年第二季度動力、儲能合計銷量接近150GWh，同比增長超30%。其中，儲能佔比約20%。

公司今年上半年總體產能利用率保持在約90%的較高水平。目前市場需求依然比較旺盛，公司根據市場需求情況擴建產能，今年CAPEX支出較去年會有一定增長。

隨着公司銷售規模的持續擴大，市場需求旺盛。公司庫存商品雖有一定增加，但2025年第二季度存貨週轉天數環比持平，庫存處於合理水平。

談及公司固態電池進展情況，寧德時代稱，公司非常重視固態電池，在固態電池領域已有10餘年的研發積累，目前已組建了業內領先的研發團隊，加大固態電池領域的投入，技術始終處於行業領先地位。目前，固態電池行業的科學問題已經基本解決，還有一些工程問題，離包括供應鏈在內的商業化還有一段距離。

固態電池被認爲是下一代電池技術路線，其使用固體電解質取代傳統鋰電池中的電解液，不僅能大大提升電池的能量密度，還能改善電池的安全性。

寧德時代對固態電池技術的研究進展一直備受行業關注。去年9月1日，寧德時代董事長曾毓羣在2024世界動力電池大會期間表示，如果用數字1到9表示固態電池技術和製造的成熟度，1是剛開始涉及該領域，9是技術成熟可以投入大規模生產。“當前（固態電池）行業最高水平只到了4，做出了一些器件樣品，進行了一些實驗驗證。”

寧德時代透露，目前來看，電芯容量和尺寸可能存在變大趨勢，但儲能電芯不是單邊越大越好，不僅需要考慮安全、壽命及可靠性，還需要考慮儲能系統集成的匹配性和工程落地可行性，而不是盲目追求電芯容量增大，會有最優解概念，我們稱之爲甜蜜點。從280Ah到314Ah，再到587Ah，公司在持續引領儲能電芯容量的行業標準。

投資者詢及，宜春鋰礦能否在8月9日前拿到採礦證續簽，如果拿不到是否會停產?如何看待接下來鋰價走勢？寧德時代答覆：目前公司宜春鋰礦項目生產經營正常，公司已按要求提前向宜春市自然資源局遞交了延續申請材料，經市、省兩級收件確認延續登記要件齊全，內容完整，目前延續申請待批覆。

近期碳酸鋰價格有一些波動，但本質上價格是由供需來決定的。公司有鋰礦資源戰略儲備，也與供應商簽訂了長期協議，能夠較好地應對碳酸鋰價格的波動。

關於公司近期有哪些重磅的技術和產品可以期待，寧德時代透露，上半年公司推出了一系列創新產品，競爭力突出，廣受客戶青睞。乘用車領域，發佈了第二代神行超充電池、驍遙雙核電池、鈉新電池；商用車領域，發佈了鈉新啓駐一體蓄電池及坤勢底盤；儲能領域，宣佈量產交付587Ah大容量儲能專用電芯，發佈全球首款可量產的9MWh超大容量儲能系統解決方案TENER Stack。

換電業務進展方面，寧德時代表示，乘用車和重卡換電業務推進順利。截至7月底，乘用車換電站已經建成400多座，目前來看可達成全年1000座建站計劃；重卡換電站已經建成約100座，全年預計建設300座左右。此外，公司與車企客戶共同發佈了20多款巧克力換電新車型，並與中石化、蔚來、滴滴等上下游企業合作，加速換電生態建設。

寧德時代向投資者介紹了公司第二季度綜合毛利率環比變動的原因。2025年上半年綜合毛利率爲25.0%，同比增長1.8個百分點；其中，第二季度綜合毛利率爲25.6%，同環比均有所增長。公司單位盈利能力持續保持穩定，毛利率會受原材料價格、產品結構、會計處理方式等各種因素影響，單位淨利、ROE等指標更能反映盈利能力的穩定性。

談及匯兌損益變動較大的原因，寧德時代稱，隨着公司海外業務不斷髮展，公司外幣資產和結算需求持續上升。外匯變動對財報的影響在變大，不僅體現在匯兌損益，對收入成本這些項目也有影響。公司持續在開展外匯套期保值業務，針對不同幣種和不同業務場景，制定差異化的外匯套保策略，來對衝外匯風險對整體經營業績的影響。實現對衝後，對整體實際損益基本沒有影響。

審讀：汪蓓