中租-KY法說看後市 全年營運維持審慎樂觀

針對大陸市場，雖首季延滯率升至5.7％引發市場關注，但陳鳳龍指出，主因在於催收政策修正，將延滯定義延長至三年所致，並非實質風險惡化。他強調，新增延滯金額爲風險評估關鍵，目前數據顯示尚在可控範圍。儘管大陸放款年減2%、季減3%，但受惠官方寬鬆政策帶動資金成本走低，利差略爲擴大。

2025年第一季，大陸市場營收爲新臺幣80.37億元，稅後淨利爲27.38億元，年減3％，但季增達77％，主要因認列2億人民幣稅務利益。中租預期全年將入帳約3億元人民幣稅務利益，其餘1億元預計於後續季度認列，爲全年獲利增添支撐。

在臺灣市場，陳鳳龍指出，原車貸比重下降影響放款收益率，但交易融資及電銷業務穩定。法人關切匯率影響，中租說明已全面以當地幣營運並對衝外幣負債，匯率波動對損益影響極小。

東協地區則爲首季最大亮點，稅後淨利年增達44％。儘管中美貿易摩擦升溫可能對越南出口型客戶造成壓力，陳鳳龍強調僅約10％客戶涉出口，多數業務聚焦內需與中小企業，影響有限。全年東協放款仍維持15％以上成長目標。

展望全年，陳鳳龍重申既定區域資產成長預估不變，臺灣與大陸信用資產年增5％，其中臺灣企業金融部門可望達7.5％；東協三國（越南、馬來西亞、柬埔寨）成長預期爲10％至15％，泰國則以5％爲目標。

受東協市場表現強勁與穩健資產品質帶動，中租-KY股價今（14）日早盤即呈現上揚態勢，盤中穩守紅盤區，顯示市場對公司基本面與後續成長潛力具信心。