中原證券總經理談行業前景：功能性放首位，不盲目追求絕對盈利

新京報貝殼財經訊（記者胡萌）4月8日，中原證券召開2024年度業績說明會。中原證券總經理、執行委員會主任委員李昭欣圍繞行業後期發展前景發表觀點，他表示，預計2025年的行業監管仍將延續“兩強兩嚴”思路，聚焦支持科技創新和產業升級，在推動併購重組、提升投資者回報、提升證券公司專業服務能力等方面加力部署，中小券商特色化經營、差異化發展的轉型迫在眉睫，行業整體發展呈現如下特徵：

一是把功能性放在首要位置。《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》《關於加強上市證券公司監管的規定》均要求證券公司“把功能性放在首要位置”，新“國九條”要求證券基金機構“處理好功能性和盈利性關係”“引導股東單位在機構經營考覈中顯著加大功能性考覈的權重”。這要求證券公司各項業務由以往的以追求盈利爲目標，向更加體現功能性的方向轉型，即擴大各項業務覆蓋的廣度及深度，不盲目追求絕對盈利或短期盈利，通過提供優質的投融資服務促進市場各類資源優化配置，支持國家重大戰略和經濟高質量發展。

二是加快推動業務模式轉型升級。在政策的引導下，近年來證券行業通過大額再融資、加槓桿、擴張資產負債表推動淨資產收益率增長的經營模式將難以爲繼。未來一段時期內，證券公司需要將業務能力建設的重心聚焦於傳統輕資產業務領域，強化產品與服務能力建設、提升服務適配性，逐步構建起適合市場各類主體需求的多樣化金融產品和服務體系；需要從短期向中長期、全生命週期服務模式轉型，從單一產品、單一業務獨立運作向以客戶需求爲核心的全業務鏈綜合金融服務模式轉型升級；需要持續提升對科技創新、綠色發展、普惠小微、養老金融、數字經濟等產業的服務水平，紮實做好金融“五篇大文章”。同時，證券公司、特別是中小機構需要積極探索差異化、特色化發展，打造精品化一流投資銀行，充分發揮好直接融資“服務商”、社會財富“管理者”的功能。

三是加強合規風控建設。證券公司作爲資本市場的“看門人”，以及經紀商、交易商、專業機構投資者，需要進一步健全內控體系，持續提升價值發現能力，大力強化項目甄別、估值定價、投研等執業能力建設，堅持“看不清管不住則不展業”，主動摒棄存在違法違規隱患或者不符合監管導向的項目，切實把好發行上市的第一關；規範自身交易行爲，注重把握長期趨勢，強化逆週期佈局，增強投資行爲穩定性；處理好業務發展創新與合規風控、專業能力水平之間的平衡關係，充分發揮好維護資本市場中長期平穩健康運行的主力軍作用。

四是高度重視行業文化建設。未來，證券公司應當高度重視行業文化建設，並將其上升至公司發展戰略層面、融入日常運營和管理之中，切實加強員工廉潔從業管理，持續完善薪酬管理制度。強化行業文化建設對於證券公司踐行人民立場、提升投資者保護水平、優化行業發展生態、樹立良好社會形象、積極履行社會責任等方面均具有重要意義。

校對 穆祥桐