中信建投：2025年存款成本優化下銀行業息差降幅有望收窄

中信建投研報分析銀行業2024年報稱，其他非息收入高增+息差降幅收窄，2024年上市銀行營收降幅環比收窄。撥備少提釋放利潤，業績增速繼續改善。但零售、小微等行業性風險需持續關注。展望2025年，規模保持穩定增長；存款成本優化下息差降幅有望收窄；中收表現邊際改善。其他非息是最大變量，或一定程度上負向拖累營收。資產質量穩定下，利潤能夠保持正增長。銀行板塊配置上，在銀行業實際經營和預期底部進一步夯實的情況下，以底線思維、高置信度、高勝率爲核心訴求的配置型需求，安全邊際進一步提升。經濟預期未見向上拐點前，板塊內部難以全面切換至順週期品種，繼續看好高股息策略，關注再融資攤薄風險有限、股息率較高且紮實的標的。