中金：中長期來看美元匯率是否將繼續線性大幅下行還待觀察

中金研報稱，今年年初以來，市場對美國債務和通脹的擔憂加劇，美國內部矛盾突出以及特朗普政府的一些非經濟言行，進一步導致市場認爲美國硬實力和軟實力均下降，美元的國際地位受到傷害，股債匯“三殺”，美元貶值。短期來看，因爲三季度美債淨供給將大幅增加，美元可能還有下行空間。中長期來看，市場對美元的信心減弱是共識，不過國際貨幣體系尚未出現重大事件以檢驗市場到底多大程度上對美元失去信心，美元匯率是否將繼續線性大幅下行還待觀察。根據凱恩斯主義，市場預期會放大各種因素的影響，而預期本身的波動也比較大。美元交易指數中歐元權重較高，如果三季度美元還有貶值空間，那麼對應的是歐元短期還有升值空間。但歐元這輪升值反映了市場預期的力量，其基本面沒有出現明顯變化。中長期來看，歐元地位邊際提升，但歐元區的發展仍面臨多方面的挑戰，比如債務率偏高、創新不足、市場分割、能源成本高等問題。

本文源自：金融界AI電報