中金：2025年白酒行業供給增長有望放緩 需求或穩步復甦

財聯社11月20日電，中金公司研報指出，展望2025年，白酒行業供給增長有望放緩，需求或穩步復甦，逐步達成供需再平衡，全年或爲前低後高的弱復甦走勢。2024年以來行業需求偏弱，品牌及自身能力不足、且過去幾年累積庫存包袱較多的公司壓力次第顯現，存量競爭的特徵明顯，主流企業更加註重可持續穩健發展。我們預計2025年行業供給有望放緩，適應新階段的供需平衡；需求端看，我們預計行業需求有望穩健恢復，隨國家一攬子增量政策的逐步落地，商務、禮贈等場景將逐步受益經濟活躍度的提升。行業整體或呈前低後高的弱復甦走勢，上半年行業將以磨底爲主，下半年需求或有所修復帶動行業穩步開啓弱復甦進程。