政治壓力 恐迫聯準會降息

摩根大通策略師發佈報告指出，聯準會料迫於政治壓力，今明年各降息2碼和3碼，帶動通膨升溫。圖／美聯社

摩根大通策略師發佈報告指出，聯準會（Fed）料迫於政治壓力，今明年各降息2碼和3碼，帶動通膨升溫。

摩根大通資產管理公司首席全球策略師凱利（David Kelly）11日指出，關稅衝擊雖使通膨升溫，卻因能源價格低迷、住房通膨下滑及全球經濟不振而緩解。不過期中選舉前的財政刺激措施，料使美國通膨率持續徘徊在Fed的2％目標之上。

凱利指出，在此情況下，照理足以說服Fed讓利率維持在當前水位，「但考量到政治壓力，預計聯準會今年會調降聯邦基金利率50個基點，明年下調75個基點」。預期Fed將於9月降息1碼，12月再降1碼。

凱利說，Fed這些降息動作未必能提振經濟成長或推升整體通膨，但可能進一步拉擡房價及其他資產價格，警告聯邦政府借貸成本雖暫時削減，赤字卻擴大導致長期財政前景惡化，侵蝕投資人對Fed抑制通膨的信心。對投資人而言，通膨頑強讓高品質債券的潛在資本收益受到限制，也會加劇美元下行壓力，納入抗通膨資產及以外幣計價的國際資產，來強化多元化投資組合。

摩根大通一再告訴投資人，地域投資與貨幣多元化，是2025年成功駕馭市場的關鍵。這家華爾街巨擘預估，明年第一季金價上看每盎司4,000美元。

另卡巴納（Mark Cabana）領銜的美國銀行利率策略師團隊認爲，就業數據疲軟促使利率下行風險升高，高唱降息的白宮經濟顧問米倫，獲川普提名遞補Fed理事空缺，帶動降息機率上揚，據此下修美國公債殖利率預測。