鄭眼看盤｜人口預期改善，大消費走強

本週前四天A股表現震盪，到了週五則受諸多利好刺激而發力上漲。上證綜指全周累計漲1.39%至3419.56點；深綜指、創業板綜指、北證50指數全周分別上漲1.40%、1.08%、1.33%，科創50指數全周逆勢下跌1.76%。

本週一A股小幅下跌，週一晚間美股暴跌，週二A股及港股雖然跟風低開，但隨後高走，港股當天大漲，A股各大股指大多小漲。A股及港股的走強應部分與花旗的一份研報相關，因該研報將美國股票評級從增持下調至中性，同時將中國股票評級上調至增持。

週三A股橫盤震盪，股指漲跌有限，但成交顯著放大，暗示上檔拋壓有所加重。

週四A股顯著下跌，人氣陡落，當天久未表現的紅利型、防守型板塊如煤炭、銀行等明顯走強，而科技類個股卻普遍下跌。

週五A股發力大漲，育嬰概念股、白酒等大消費品種漲幅領先。

週五A股大漲的原因明顯有以下三個：一是內蒙古呼和浩特市出臺了力度較強的育兒補貼政策；二是央行表示“將擇機降準降息”；三是國務院新聞辦公室將於3月17日下午3時舉行新聞發佈會，請發改委、財政部等部門官員介紹提振消費有關情況。

呼和浩特市所出臺的育兒補貼政策可粗略地概括如下：生育一孩發放育兒補貼1萬元；生育二孩發放5萬元，生育三孩及以上發放10萬元，且多孩家庭在入學方面更有優待。

上述政策可謂相當給力，且相當簡潔直觀，也十分合理，可操作性相對較強。這條消息對市場預期應能起到極大的改善作用，因完全可以猜測的是，接下來其他省份或地區，具有類似或更強力度的育兒補貼政策必將陸續推出。

如果人口負增長局面能得到顯著改善，市場對於消費乃至樓市供需平衡的長遠預期也應該會改善，進而對於股市的預期也會改善。個人覺得在上述三個利好中，這個與鼓勵生育有關的利好對股市的提振力度當排第一。

央行稱將“擇機降準降息”，這固然也是個利好，但央行降息降準的意願顯然一直存在，即不存在“預期差”，所以對股指的支撐力度比較有限。由投資者一方來看，絕大多數人應該也相信必將有降準降息，無非吃不準具體實施時點而已。

至於3月17日盤後國新辦的新聞發佈會，自然會釋出與提振消費相關的利好。週五市場雖然會就此因素進行些炒作，但或多或少會有所保留。

操作方面，建議投資者繼續持股觀望，並可適時調整持倉結構，比如可考慮適度向消費類個股傾斜。