政策紅利突顯，海外出口穩健 中國重汽2025上半年營收、利潤雙提升

8月27日晚間，中國重汽（03808.HK）發佈2025年上半年經營業績。報告期內，公司實現營業收入508.78億元，同比增長4.2%；實現歸母淨利潤34.27億元，同比增長4%，營收、利潤實現雙提升。

2025年上半年，中國重汽對內提升運營效率，對外緊抓行業機遇，憑藉在出口領域的持續突破穩居行業龍頭，市場份額持續領先。同時，中國重汽在新能源賽道等細分領域加速發力，也爲公司中長期發展注入了強勁動能。

把握行業機遇持續領跑 細分市場突破培育增長新動能

2025年上半年，隨着商用車領域“以舊換新”政策的推出及逐步落地，內需市場迎來新一輪景氣增長；同時，新能源市場的放量增長及出口的旺盛需求，也進一步爲行業發展強化了增長引擎。據中汽協數據，上半年行業實現重卡銷售53.92萬輛，輕卡銷售103.58萬輛，同比分別增長6.88%、6.69%。

面對行業機遇，中國重汽精準錨定發展趨勢，在覈心領域持續鞏固領先優勢，龍頭地位進一步夯實。中汽協數據顯示，2025年上半年公司實現重卡銷售14.88萬輛，同比增長6.75%，市場份額達到27.6%，較2024年全年提升0.4個百分點，連續四年穩居行業第一。

在穩固整體優勢的基礎上，公司通過全價值鏈營銷模式的深度落地，在重點細分市場實現突破性進展。其中，快遞牽引車市場佔有率同比提升8.3%，躍居行業第一；500馬力以上15L燃氣牽引車市場、港口集裝箱牽引車運輸市場、4×2六缸冷藏車等市場佔有率穩居行業第一。

海外出口再創新高 高端轉型持續推進

2025年上半年，重卡出口市場熱度不減，但中國廠商海外競爭愈加激烈，上半年重卡出口銷量15.56萬輛，同比增長2.69%。在此背景下，中國重汽通過持續鞏固傳統市場，不斷拓展新興市場，實現重卡出口銷量6.9萬輛，創歷史同期新高，出口市場佔有率44.34%，已連續二十年穩居中國重卡行業首位。

在傳統優勢市場，中國重汽通過完善產品型譜、加快產品升級等舉措強化競爭力，市場份額持續提升。公司在非洲市場銷量同比增長22%，在越南市場同比增長68%。與此同時，公司加大高端市場和戰略市場投入，在沙特和摩洛哥市場實現快速增長，進一步夯實了全球市場的競爭優勢。

爲支撐海外市場的持續拓展，中國重汽還不斷加快產品升級迭代與後市場業務開拓，不斷提升海外出口的高端化水平與全鏈條服務保障能力，爲長期發展築牢根基。

新能源領域全面發力 銷量翻倍領先行業增長

在市場與政策的雙輪驅動下，2025年上半年新能源重卡行業迎來爆發式增長，銷量同比增幅達185.9%，市場滲透率提升至22.8%，成爲商用車領域最具活力的增長極。作爲重卡行業龍頭，中國重汽以前瞻性佈局搶佔先機，緊跟新能源領域技術迭代與市場需求，2025年上半年實現新能源重卡銷量9376輛，同比增長220.3%，增速大幅領先行業水平。

目前，中國重汽新能源產品包括黃河、汕德卡、豪沃等多個產品系列，全面佈局充電、換電和燃料電池全路線解決方案，其中，新能源渣土自卸車市場佔有率位居行業第一。公司表示，下一步將開展新能源下一代重卡、輕卡平臺車型開發，不斷開展能耗及舒適性優化，整車品質提升，積極構建國內國際領先的新能源技術品牌。

從前景來看，新能源市場仍處於快速發展期，在經營優勢逐漸突顯下，市場對新能源重卡後續發展充分看好。西南證券表示，下半年在政策加持以及技術持續升級的情況下，新能源重卡預計仍將保持高速增長。