震撼彈！川普喊廢美股「季報」竟搬大陸當例子 陸官媒說話了

川普籲企業以半年報取代季報。（示意圖/達志影像/shutterstock）

美國總統川普15日再拋震撼彈，主張美國上市公司應取消季報制度，改爲每半年公佈一次財報。他強調，「中國企業是用50到100年的長遠眼光在經營，我們卻被季報綁住了。」不過，川普拿中國大陸當例子卻踩了雷，大陸官媒隨即駁斥，直指大陸企業仍普遍維持季度財報制度，並非如川普所說。

川普日前在社羣平臺Truth Social發文指出，美企不該再被迫按季公佈財報，而是應改爲每半年一次。他直言：「中國企業以50到100年的長遠眼光經營，但我們的公司卻總是緊盯季度業績，這樣非常不好。」川普認爲，若能取消季度財報，不僅可減少成本，還能讓企業管理層專注於經營本業。

外媒報導，美國原本在1970年前採半年報制度，後來才改爲季度財報。若川普提案成真，美國將與歐盟及英國制度接軌，但實務上，許多歐洲大型企業仍習慣維持季度財報。部分投資人警告，若財報間隔拉長，市場透明度恐下降，波動性可能加劇，美股評價優勢也將受到影響。

賓州大學法學院教授、證券監管專家費希（Jill Fisch）就直言，投資人若更晚才能掌握企業重要營運變化，將削弱市場效率，美國資本市場之所以被視爲全球標準，正是因其效率與透明度。

然而，大陸官媒觀察者網直指川普拿大陸當例子，顯然是誤解大陸制度。事實上，A股市場至今仍有大量上市公司依規定每季揭露財報，每年4月與10月都是財報公佈高峰。

若川普認爲大陸企業能展現「長期主義」精神，那麼季度財報制度顯然並未構成阻礙。大陸證監會雖然僅硬性規定年報與中期報告，但自2001年起已全面推行季度財報制度，目的就是提升投資人保護。

浙江大學公共政策研究院教授益智分析，季度財報確實有助市場透明度與流動性，也可能助長短期主義，但川普將其與中國大陸市場連結，明顯是錯誤認知。大陸資本市場的癥結並非披露頻率，而在於財務造假成本過低、投資人保護不足、退市制度設計不健全。

他強調，改革應着重於完善退市標準、加強退市過程中資訊揭露，以及提升投資人保護，而非簡單取消季度財報。

大陸社科院研究生院特聘導師、經濟學家柏文喜則認爲，取消季報在當前階段並不適合中國大陸。A股仍以中小投資人爲主，若少了季報，將造成嚴重資訊不對稱，反而削弱投資者保障。

他指出，目前審計與自願披露制度尚不成熟，若直接取消季報，恐製造資訊真空，甚至給不肖企業操作「僞市值管理」的空間。儘管季度財報未經審計，但實證研究已證實其資訊對投資決策具高度參考價值。

柏文喜建議，季報制度應朝「優化」而非「取消」方向改革，精簡非核心指標，突出營收、利潤、現金流等關鍵數據，並針對不同規模與風險等級的企業設立差異化要求，以兼顧效率與透明度。