浙商證券：鋰行業投資價值凸顯 供需格局明年或將顯著改善

智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，根據測算，2025年鋰行業整體依然處於過剩狀態，2026年過剩幅度收窄至5.2萬噸，此外在目前較爲低迷的鋰價下，未來或將出現部分項目停產及新項目延遲投產，供需格局在2026年或將顯著改善。

鋰行業經過三年多調整，已進入“底部”區間，鋰行業上市公司PB值均已到近幾年最低區間，投資價值凸顯。隨着鋰價持續下行，鋰收購的單噸資源量的均價已降至1000元/噸附近。該行通過各家企業的資源和冶煉產能，通過1000元的單噸收購對價，以及冶煉廠的價值，可以計算出各家企業的重置成本。贛鋒鋰業資源量和冶煉端重置成本651億，天齊鋰業重置成本合計約398億。

未來若碳酸鋰出現短缺，鋰價在11-14萬元/噸，才能夠吸引企業去進行新的投資硬巖礦項目。鋰價在11.6-16萬元/噸，才能夠吸引企業去進行新的投資鹽湖項目。未來若碳酸鋰出現短缺，在現有的項目上進行擴產，鋰價在9.1-10.6萬元/噸，才能夠吸引企業在原有的硬巖礦項目上進一步的擴產。鋰價在9.6-12.3萬元/噸，才能夠吸引企業在原有的鹽湖項目上進一步的擴產。