站回曆史高位 陸銀理財產品規模 逾人民幣31兆

銀行理財規模延續4月的擴張態勢，目前已增至人民幣31.33兆元。圖／美聯社

大陸的理財產品熱度持續升溫。大陸券商統計，5月以來，銀行理財規模延續4月的擴張態勢，目前已增至人民幣（下同）31.33兆元，創下2022年贖回潮後的歷史新高。專家指出，一方面是因爲債市維持震盪偏強格局，另一方面則與銀行下調存款利率帶來的「存款搬家」有關。

界面新聞報導，業內人士指出，大陸的理財產品規模歷來呈現「季末回落、季初回升」的特徵。季末回表使得銀行理財規模短暫收縮，季末考覈結束，資金重新迴流理財市場，推動規模快速提升。

今年4月延續這一歷史趨勢，但上揚幅度更高於往年。華西證券研報指出，4月銀行理財存續規模合計增長2.05兆元，基本符合季節性規律。2020～2024年間，4月銀行理財規模增幅約在1.2～2.5兆元區間內，均值爲2.04兆元。但5月至今已較五一長假前增加1,459億元至31.33兆元，創2022年贖回潮後的歷史新高。

除了季節性因素，多位業內人士認爲，銀行理財規模增長一方面是因爲債市維持震盪偏強格局；另一方面則與多家銀行密集下調存款利率帶來的「存款搬家」效應有關。

中信證券首席經濟學家明明分析，隨着愈來愈多銀行下調存款利率，料將促進理財規模進一步增長，年內有望觸及33兆元的歷史高點。明明指出，新一輪存款降息啓動，有利於銀行控制利息成本，但也會加大吸收存款難度，反觀銀行理財等低風險資管產品將迎來增量資金。對於債市而言，存款利率下調將會影響包括國債利率等進一步下調，同時存款搬家也將繼續。

華源證券首席分析師廖志明則認爲，2025年理財規模增長挑戰較大。由於信用債收益率處於歷史低位，理財產品收益率或難以跑贏5年定期存款，理財產品吸引力下降。此外，隨着理財產品進行估值整改，產品的淨值波動可能加大，2025年理財規模增量可能不高。