增資併購綠色甲醇公司 佛燃能源緊抓機遇佈局綠色氫基能源產業
綠色甲醇是一種通過可再生能源或生物質資源生產的綠色氫基能源，在“碳中和、碳達峰”戰略背景下，低碳、環保的綠色甲醇具備較爲廣泛的市場前景和增長潛力。國家發改委發佈的《產業結構調整指導目錄（2024年本）》將電解水制氫和二氧化碳催化合成綠色甲醇列入鼓勵類發展項目，將甲醇燃料、氨燃料、生物質燃料等替代燃料動力船舶列入鼓勵發展類項目。此外，近年出臺的《關於大力實施可再生能源替代行動的指導意見》《關於組織開展綠色液體燃料技術攻關和產業化試點的通知》等多項政策文件，也表示將大力支持綠色甲醇等低碳清潔能源產業的發展及應用。
佛燃能源集團股份有限公司【簡稱“佛燃能源”（002911.SZ）】在當前國家能源結構向多元化轉變的背景下，積極推進能源業務、科技研發與裝備製造業務、供應鏈業務以及其他延伸業務的發展。近期，佛燃能源發佈了《關於向子公司及參股公司增資暨關聯交易的公告》，公告顯示佛燃能源將通過向子公司及參股公司增資的方式，通過與香港中華煤氣共同增資VENEX公司，並由其附屬公司收購內蒙古易高煤化科技有限公司（簡稱“易高煤化公司”）100%股權。佛燃能源表示此次增資收購可與公司現有的供應鏈、氫能等業務形成良好的產業資源互補和協同效應，對公司業務戰略佈局具有積極的推動作用。同時本次增資收購還將豐富公司產品與服務品類，爲廣大用戶提供更多元的用能選擇，有利於公司構建綠色能源服務共同體，進一步增強公司整體競爭優勢，促進公司長期可持續發展。
綠色甲醇市場前景廣闊，已成爲清潔能源熱門話題
綠色甲醇正逐漸被視爲一種具有巨大潛力的低碳清潔能源。從應用場景來看，綠色甲醇不僅有望成爲船用和車用燃料的新選擇，更能爲可持續航空燃料、綠色塑料以及高價值綠色化學品等產品的生產提供有力支撐。
數據顯示，2023年，全球甲醇年產能約爲1.8億噸，其中綠色甲醇年產能僅爲50萬噸，佔比不足1%。2028年，全球甲醇年產能預計將達到2億噸，根據全球甲醇行業協會（MI）統計的131個生物質制甲醇和電制甲醇項目信息，預計綠色甲醇年產能將快速擴張至1950萬噸，佔比將提升至約10%。因此從當前市場格局來看，綠色甲醇市場仍然屬於供不應求的格局，產能發展前景可期。
在全球碳減排的大背景下，歐盟通過一系列的法案將航運行業納入歐盟碳排放交易體系，途經歐盟境內的船舶需繳納100%碳配額，歐盟和非歐盟地區之間的航程需繳納50%碳配額。國際海事組織海洋環境保護委員會2023年7月通過的《2023年國際海事組織船舶溫室氣體減排戰略》則要求，2030年全球海運業碳排放量較2008年下降20%，力爭下降30%；2040年下降70%，力爭下降100%；2050年實現淨零排放。隨着歐盟法規和IMO減排政策的逐步執行，綠色甲醇作爲一種碳排放更少、使用更經濟的綠色燃料具有廣泛的市場前景和增長潛力。市場預估僅在船用燃料方面，假如一半以上的集裝箱船舶燃料替換爲綠色甲醇，還將產生超過兩億噸綠色甲醇船用燃料需求。
從全球綠色甲醇的發展格局來看，大多數綠色甲醇項目還在研究和規劃階段，建設和已經投產的項目較少，當前更多是應用處於起步階段，市場滲透率還有很大的提升空間。當前各大國際國內能源、化工巨頭均在加快綠色甲醇項目佈局，一大批綠色甲醇項目加速落地，隨着綠色甲醇項目的不斷建設和完善，未來幾年將成爲甲醇產業特別是綠色甲醇產業發展的關鍵階段。
增資收購優質綠色甲醇公司，緊抓機遇佈局綠色氫基能源
易高煤化公司是本次佛燃能源增資收購標的，目前主要從事甲醇、乙醇及輕質多元醇、碳酸二甲酯等相關副產品的生產與銷售。根據公司的發展規劃，未來易高煤化公司將逐漸轉型爲綠色甲醇的生產和銷售。目前，易高煤化公司已實現綠色甲醇的規模化生產，主要面向船運公司、燃料貿易商、化工企業等海外市場。後續易高煤化公司將繼續投入資金對甲醇生產線進行改造，進一步擴大綠色甲醇產能。
值得注意的是，易高煤化公司自2022年起已連續三年獲得歐盟ISCC EU及ISCC PLUS國際認證，是內地首家獲得此兩項國際認證、並具規模生產綠色甲醇的企業。近兩年來，易高煤化公司已向海外客戶成功交付獲ISCC EU及ISCC PLUS認證的綠色甲醇，並計劃與合作伙伴共同拓展國內外綠色甲醇市場。
本次的交易價格及交易方式也充分考慮了上市公司及其股東的正當權益。根據專業評估機構的評估結果，經協商一致，易高煤化公司100%股權的轉讓價格合計爲53,865.05萬元。轉讓價格相對易高煤化公司的淨資產評估價格的增值額爲2,072.65萬元，增值率爲4.00%。可以看到，本次交易的定價是以已辦理證券服務業務備案的中介機構出具的資產評估報告結果作爲最終交易價格基礎，交易定價公允合理。
換個角度來看，目前國內生物質甲醇項目平均項目投資強度大概是1億元/萬噸，目前易高煤化公司已經擁有不低於年產5萬噸的綠色甲醇產能，後續還將投入資金對甲醇生產線的鍋爐進行改造，配置碳化裝置，最終形成30萬噸綠色甲醇的產能。可以看到，此次的交易價格相對於相關數據也是具備市場化合理性的。
同時，爲進一步確保上市公司及其股東的正當權益，香港中華煤氣有限公司及下屬子公司臻和綠源投資有限公司還承諾將會“兜底”易高煤化公司在2025年1月1日起至交割日的虧損，以及後續VENEX公司在新建綠色甲醇項目正式投產之日的當月底（最晚不遲於2027年6月30日）出現經審計發生的累計虧損。這也充分保障了佛燃能源在此次增資併購過程中標的交接及後續的相關權益，更具備主動權，也體現了香港中華煤氣有限公司的誠意和對易高煤化公司未來發展的信心，有效降低了此次佛燃能源增持收購的或有投資風險，保護了上市公司及股東的正當權益。
謀劃推動綠色甲醇業務“100億元投資、100萬噸產能”目標落地
近年來，佛燃能源深耕城市燃氣業務的基礎上，還積極推進石油化工產品、氫能、熱能、光伏、儲能等能源服務，並持續開展SOFC固體氧化物燃料電池、氫能裝備製造研發、管道檢測、窯爐熱工裝備製造與節能減排等科技技術攻關。通過不斷深挖能源產業鏈稟賦，創新業務模式，推進供應鏈業務，協同石化倉儲、碼頭、運輸等固有優勢資源，爲客戶提供大宗商品資源、物流、倉儲等一攬子供應鏈服務。
2024年11月，佛燃能源與香港中華煤氣在粵港深化經貿投資合作交流會上簽訂了《合作框架協議》，根據協議內容，雙方將在綠色燃料及化工項目生產、投資開發、協同產業鏈構建等領域達成合作，共同設立投資平臺，推進綠色經濟發展。項目計劃總投資額100億元，將在內蒙古、大灣區、海南、福建等地佈局綠色甲醇生產基地，打造產能合計爲100萬噸/年的綠色燃料及化工供應池。此次增資投資易高煤化公司亦是此次合作協議落地的重要組成部分，這也意味着佛燃能源以綠色甲醇項目投資爲切入點，深化佈局了綠色氫基能源產業。
此次增資投資易高煤化公司後，佛燃能源還將聯合其他股東方充分協同各方優勢、整合各方資源，積極推動易高煤化公司適時調整經營策略，提高經營質量，改善經營和財務狀況。同時結合現有的綠色甲醇銷售經驗，積極搶佔市場份額。
佛燃能源表示此次與香港中華煤氣共同合作投資綠色甲醇項目，是佛燃能源積極響應國家能源發展戰略的重要部署，可緊跟綠色甲醇市場趨勢，搶佔行業先機，有利於公司構建綠色能源服務共同體，爲綠色甲醇行業提供創新示範意義，推動碳中和與化工、能源轉型，培育新的業務和增長點，對公司未來長期可持續發展具有積極意義，若相關事項順利實施，將進一步增強公司整體競爭優勢，符合公司發展戰略。
結束語：
綠色甲醇是目前國內的綠色能源新興發展方向，在雙碳政策下，綠色甲醇正逐漸被視爲一種具有巨大潛力的低碳清潔能源，具有廣泛的市場前景和增長潛力。佛燃能源以綠色甲醇爲切入點進入綠色氫基能源產業也具備相應的資源稟賦，是佛燃能源圍繞能源主業實現高質量發展的戰略選擇。此次增資投資的交易價格也充分考慮了上市公司及股東的合法利益，通過承諾補償虧損等方式能夠有效降低投資風險，同時合作方香港中華煤氣也具備較強的市場信譽，在行業地位、技術能力、人才培養、管理機制等方面也都能和佛燃能源加強協同，可以看到，若後續事項順利進展，本次增資投資對佛燃能源無疑將是“美事一樁”。