虧損擴大，希迪智駕二次遞表港交所

21世紀經濟報道記者孫燕 上海報道

近日，希迪智駕科技股份有限公司（以下簡稱“希迪智駕”）第二次向港交所遞交招股書，擬以“18C章程”在香港主板上市，再次衝刺“自動駕駛礦卡第一股”。

相較前一份招股說明書，希迪智駕更新了財務信息：2024年，希迪智駕實現營業收入4.1億元，虧損5.81億元。

作爲商用車自動駕駛產品及解決方案供應商，希迪智駕專注於自動駕駛礦卡及物流車、V2X（車聯網）技術及智能感知解決方案的研發。

同樣在5月，博雷頓（01333.HK）正式登陸港交所。作爲“零碳礦山機器人第一股”，博雷頓也部署了無人駕駛電動礦卡。

業內普遍認爲，商用車是目前高級別自動駕駛的最佳適用對象，尤其是封閉性強的港口、礦區，A到B的點穩定運輸路線能使自動駕駛發揮最大效益。

成立於2017年的希迪智駕，2018年開始商業化落地商用車自動駕駛技術，是最早在中國自動駕駛商用車市場實現商業化的公司之一。

商用車自動駕駛主要有三大類落地場景：城市道路、城際幹線、封閉場景。城市道路場景主要包括無人公車、城市物流、末端配送、無人環衛等；城際幹線場景指車輛的城際物流運輸；封閉場景主要包括礦場、園區、港口、機場等。

其中，封閉環境是自動駕駛早期發展最有前途的場景之一：封閉環境可提供明確的操作邊界、規劃的路線、簡化的交通狀況及高度的環境可控性，有助於提高自動駕駛解決方案的穩定性，提高操作效率。因此，封閉環境自動駕駛解決方案的商業化程度明顯更高。

技術路徑方面，單車智能和V2X是實現各場景自動駕駛的兩大技術路徑。希迪智駕側重於V2X路徑，自成立早期鎖定礦山場景與V2X，於2019年開始量產V2X產品和解決方案，並於同年實現智能礦卡項目落地。

自動駕駛商用車市場的公司主要有兩類商業模式：產品銷售與車隊運營。希迪智駕純粹採用產品銷售模式：2022年，該公司開始大規模生產自動駕駛礦卡；2023年，希迪智駕推出首批每輛載重70噸的無人駕駛純電礦卡。截至2024年底，該公司已向客戶交付143輛自動駕駛礦卡及60套獨立自動駕駛卡車系統。

目前在封閉場景之外，希迪智駕也已覆蓋城市道路、城際道路場景：城市道路方面，該公司的V2X+公交信號優先專利技術已在多個城市落地實施；城際道路方面，該公司推出了V2X+智慧高速解決方案，如2019年在長沙完成了高速公路113公里路段的智能化改造。

希迪智駕網聯交通事業部總經理周智民此前在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，希迪智駕在場景選擇上有四個原則：第一是行業勞動力短缺，第二是存在安全風險，第三是能夠提高生產效率，第四是供給與需求尚未飽和。目前，該公司的車路協同和自動駕駛業務以商用/專用車爲主，集中在礦區、物流、軌道等場景。

根據灼識諮詢的資料，按2024年產品銷售收入計，希迪智駕是中國最大的商用車自動駕駛公司，市場份額爲16.8%。

2022年至2024年，希迪智駕的收入由2022年的 0.31億元增加至2024年的4.1億元，毛利由2023年的0.27億元增加至2024年的1.01億元。

希迪智駕的收入主要來自三部分：一是自動駕駛技術，交付自動駕駛礦卡並提供自動駕駛物流車解決方案；二是面向智能交通及智慧城市的V2X產品、服務及解決方案；三是智能感知解決方案。

2022年至2024年，希迪智駕自動駕駛、V2X、智能感知的收入均逐年增長。其中，V2X、智能感知的收入增速較快，在總收入中的佔比整體提高。

儘管收入持續增長，但希迪智駕仍未擺脫虧損處境。2022年、2023年、2024年，希迪智駕分別虧損2.63億元、2.55億元、5.81億元。

銷售成本、研發成本高企是虧損的主要原因：2022年、2023年、2024年，希迪智駕的銷售成本分別爲0.37億元、1.06億元、3.09億元，佔當年收入的119.3%、79.8%、75.3%；研發開支分別爲1.1億元、0.9億元、1.93億元，佔當年收入的355.8%、68.2%、47.1%。

對於2025年，希迪智駕預計，截至2025年12月31日年度的淨虧損將會增加。“這主要是由於我們仍處於商業化的早期階段：隨着我們的業務過渡到規模擴大，預計仍將產生高水平的經營開支。”

在這一背景下，上市成爲希迪智駕最爲緊迫的課題。

2024年9月，港交所對於18C特專章節的相關改革正式生效，允許未有收入、未有盈利的“專精特新”科技公司赴港上市。18C能否解救希迪智駕？還有待時間回答。