有的醫藥基金年內賺近90%，有的卻虧損墊底，賺錢的當口因何錯過？

財聯社6月16日訊（記者 李迪）今年以來，冠軍醫藥基金的收益已接近90%，還有多隻醫藥基金收益超70%。但多隻醫藥基金實現亮眼收益之際，依然有多隻醫藥主題基金年內收益爲負。

年內港股創新藥行情亮眼，但這些績差基金的投資範圍普遍不包含港股，這一因素一定程度上限制了產品的業績表現。

而更重要的原因是，這些產品的基金經理因策略相對保守而錯失了創新藥板塊的投資機會。業內人士指出，今年醫藥領域雖然整體行情亮眼，但是細分領域波動顯著，如果基金經理把握不好節奏，就很容易錯失機會，拖累產品業績。

多隻醫藥主題基金今年以來回報爲負

截至6月13日收盤，醫藥基金業績冠軍長城醫藥產業精選混合發起式A的年內收益已達87.73%。此外，永贏醫藥創新智選混合發起A、中銀港股通醫藥混合發起A、華安醫藥生物股票發起式A的今年以來收益也超過70%。

但多隻醫藥基金實現亮眼收益之際，依然有多隻醫藥主題基金年內收益爲負。

以國壽安保健康科學混合爲例，該基金A類份額今年以來回報爲-3.11%。該產品的基金經理爲王雪瑩。

拉長週期來看，該只基金的業績表現也欠佳。天天基金網數據顯示，截至6月13日，該基金A類份額的過去一年回報爲-6.58%，在4312只同類基金中排名第4064；過去三年回報爲-24.45%，在2987只同類基金中排名第2194。

再以永贏醫藥健康股票爲例，該基金A類份額的今年以來回報爲-2.95%。該產品的基金經理爲單林。不過該產品的長週期業績表現尚可。天天基金網數據顯示，截至6月13日，該基金A類份額的過去三年回報爲-11.04%，在746只同類基金中排名第365，業績在同類基金中排名前二分之一。

此外，泰康醫療健康股票發起、申萬菱信醫藥先鋒股票的今年以來也實現負回報。

值得注意的是，上述績差醫藥基金的投資範圍普遍不包括港股。有公募投研人士對記者表示，“今年以來港股創新藥行情好，投資範圍不覆蓋港股的基金自然會吃虧。即使是同一個基金經理管理醫藥產品裡，投資範圍不包含港股的產品，業績也會不如可投港股的產品。”

多隻績差基金錯失創新藥投資機會

除投資範圍限制外，基金經理未能捕捉創新藥行情，也是上述醫藥基金年內依然收益爲負的主要原因之一。

以國壽安保健康科學混合爲例，該產品的基金經理王雪瑩在今年基金一季報中寫道，“2025年一季度，創新藥和CXO配置倉位較低，主要參與的創新藥投資主要是有安全邊際的個股，但整體倉位不高，主要是爲了嚴守安全邊際原則。”

再以泰康醫療健康股票爲例，其基金經理傅洪哲在今年一季報中指出，產品在2月底-3月底淨值表現不佳，主要因擔心關稅擾動對於CXO板塊的減倉過早，錯失了3月業績預告期的主升浪，同時3月初過早考慮防禦，3月並沒有大幅配置創新藥等進攻性資產，導致大幅跑輸同業。

申萬菱信醫藥先鋒股票的基金經理姚宏福也在一季報中指出，“我們在一季度減配了去年底挖掘的一批漲幅較明顯的創新藥標的並且增加了AI醫療相關標的的配置比例。”

上述投研人士對記者表示，“今年醫藥領域雖然行情亮眼，但是細分領域也出現了很多震盪。比如AI醫療領域標的經歷了較大波動，再加上關稅政策擾動進攻性板塊的行情，如果基金經理對市場節奏把握不準，就可能在市場低點不敢加倉創新藥板塊，導致錯失投資機會，造成業績落後。”