英偉達第四財季營收增速大幅放緩,告別三位數增長
2月27日,全球AI芯片巨頭英偉達(NVIDIA)發佈了2025財年第四財季財報。儘管營收和利潤均超出市場預期,但營收增速大幅放緩。
財報顯示,英偉達第四財季營收爲393.31億美元,同比增長78%,告別了此前連續五個季度三位數增長的盛況。其淨利潤爲220.91億美元,同比增長80%。
英偉達的營收增速在2024財年第四財季曾達到265%的歷史峰值,隨後逐步放緩。不過,新一季營收高於市場預期的380.5億美元,數據中心業務的強勁增長成爲主要驅動力。
具體來看,其數據中心業務第四財季營收356億美元,同比增長93%,創下歷史新高,但增速爲七個季度以來最低。遊戲與AI PC業務營收25億美元,同比下降11%,而分析師預期將同比增長4.1%。英偉達CFO Kress給出的解釋是,Blackwell和Ada架構的GPU供應有限。另一個專業可視化與汽車業務分別同比增長10%和103%,但規模較小,對整體營收貢獻有限。
即使是掌握着全球芯片的“命脈”,英偉達要維持三位數增長也並不容易。包括低成本AI模型如DeepSeek的崛起,對英偉達高端AI芯片的需求構成潛在威脅。此外,Blackwell系列芯片的複雜製造工藝導致毛利率下降,調整後毛利率爲73.5%,同比下降3.2個百分點。
在此背景下,英偉達對2026財年第一財季的營收預期爲430億美元,超出市場預期的420億美元,顯示出公司對未來增長仍有信心。
CEO黃仁勳在財報電話會議上表示,Blackwell芯片的需求“驚人”,並強調AI推理市場的潛力巨大。他透露,Blackwell系列在第四財季實現了數十億美元的銷售額,未來將繼續擴大產能。
英偉達股價在盤後交易中波動較大,最終小幅下跌0.75%。市場對增速放緩和高基數的擔憂,抵消了業績超預期的利好。
未來,隨着Blackwell芯片的進一步放量和AI推理市場的拓展,英偉達有望繼續保持強勁增長,但市場競爭和政策環境的不確定性仍是潛在挑戰。