營收、淨利逆勢增長 陝國投信託接連增資降負債率

本報記者 樊紅敏 北京報道

近日，陝國投A（000563.SZ，以下也稱“陝國投信託”）披露了2024年年報。2024年實現營業收入29.28億元，同比增長4.08%；歸屬於上市公司股東的淨利潤13.61億元，同比增長25.73%。

根據此前51家信託公司通過銀行間市場或上市平臺披露的2024年未經審計財務數據，陝國投信託2024年25.73%的淨利潤增速在淨利潤總額排名前十的信託公司中排名第一位。

“在行業劇烈變革過程中，轉型成效逐漸顯現、經營質效穩步提升、重塑再造持續升級，實現了業績指標穩中有進、進中向優的良好局面。”陝國投信託在2024年年報中表示。

《中國經營報》記者注意到，在信託行業整體承壓的背景下，陝國投信託近幾年業績卻實現連續逆勢增長。

根據陝國投信託公司年報披露的數據，在業績方面，2021年至2023年，陝國投信託分別實現營業收入19.09億元、19.26億元、28.13億元，淨利潤7.32億元、8.38億元、10.82億元。營業收入、淨利潤均連續三年實現增長。

不過，值得關注的是，在業績連續增長的同時，陝國投信託的資產負債率卻相對偏高。根據陝國投信託相關公告，2021年至2024年，陝國投信託資產負債率分別爲28.95%、28.87%、28.9%、29.72%。

百瑞信託2024年6月發佈的研報數據顯示，自2015年以來，信託公司平均資產負債率總體上在15%—20%的區間內小幅波動。2023年，信託公司平均資產負債率爲14.28%，與2022年17.73%的負債率水平相比有所下降，降幅較2022年有所加大。未來，如果沒有政策上的重大變化，信託行業的負債率預計爲維持在相對穩定水平，但不排除個別信託公司負債率可能有所上升。

“信託公司的負債中，除了納入其他負債的項目外，主要包括拆入資金和應付職工薪酬等，佔比分別爲14.55%、12.87%。”上述研報提到。

“從槓桿水平看，由於信託公司外部負債渠道受限，因此整體槓桿水平不高，資產負債率較低，2018年該數據爲23.04%。不過從趨勢上看，信託公司資產負債率近年逐步走高，可能與部分信託公司加大使用信託保障基金（中國信託業保障基金有限責任公司，以下簡稱‘信保基金公司’）有一定關係。”此前亦有信託業內研究人士曾發表研報提到。

陝國投信託年報顯示，2021年至2024年，該公司每年年末使用信保基金公司提供的流動資金餘額分別爲17.3億元、13.5億元、16.34億元、12億元。

此外，陝國投信託2024年年報同時顯示，陝國投信託還向信保基金公司轉讓8項標的債權及其項下的全部權力、權益和利益，信保基金公司因受讓標的債權向陝國投信託支付轉讓價款17.02億元；後信保基金公司又反向委託給陝國投信託代爲管理處置上述標的債權。

業內人士向記者表示，信託公司與信保基金公司圍繞不良債權開展反委託收購合作，其實質爲信保基金公司向信託公司提供融資支持，主要是爲了解決信託公司的資金需求問題。

“信託公司與信保基金合作不良債權轉讓業務，主要有兩種模式，一種是賣斷式，這種轉讓出去之後是根據債權實際轉讓價格與債權原值的差額計提減值損失的，另一種是非賣斷的收購反委託方式，這一類在資產處置完成前不需要計提減值損失。與信保基金公司合作該類業務的主要目的是盤活固有資產，或者解決信託產品到期兌付的流動性需要。”某信託公司固有業務部管理層人士向記者表示。

今年3月3日，陝國投信託發佈公告，宣佈擬向不超過35名（含35名）特定投資者發行股份，此次募集資金總額不超過38億元，在扣除相關發行費用後，所募資金將全額用於補充公司資本金。

此前，陝國投信託已於2022年年底完成一輪定向增資擴股，增加資本金35.19億元。

關於這兩次定向增資，陝國投信託均提到，“資產負債率將有所降低”。

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：張國剛）