銀行第四季股債佈局 美股、投資級債有戲

第四季金融機構股債投資策略

經過第三季金融市場狂飆後，各大銀行多認爲第四季投資策略因處於景氣循環末端，主要經濟體利率政策分歧，應以分批佈局與資產分散爲宜，建議提高債券部位。其中，股市最爲看好美股，債市則以投資級債爲主，搭配部分非投資等級債及新興債。

渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪分析，對未來6到12個月的股票市場仍持偏多立場，主要原因在於包括美國在內的主要經濟體持續採取財政與貨幣寬鬆政策，以支撐經濟成長動能；同時企業獲利表現也維持穩健。建議投資人可考慮將部分資金從美股調整配置到亞洲（不含日本）股市，亞洲（不含日本）受惠於美元走貶、政策支撐及評價具吸引力，具備中長線投資價值，大陸與韓國的低估值及政策對創新產業支持，尤具配置吸引力。

收益型投資組合中，成熟市場公債、投資等級與非投資等級公司債券爲核心配置。此外，也相對看好新興市場當地貨幣債券，因其高殖利率、新興市場央行預期將啓動降息，以及美元走弱所帶來的有利因素。

匯豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，第四季匯豐銀行看好美國、大陸與新加坡的股市，看好美股關鍵因素包括強勁的企業獲利能力、聯準會未來降息預期，以及AI創新所帶來的結構性有利因素。

第一銀行則分析，S&P 500企業第二季財報亮眼，以科技及通訊業爲獲利領頭羊，看好美股、科技與臺股，歐元區第二季經濟成長動能優於預期，可酌量佈局。另外，經濟成長動能趨緩，可能影響企業營運獲利而導致利差擴大，非投等債價格可能受衝擊，美投等債爲較安全標的。

華南銀行看好美股、日股、臺股、美國科技。債券方面，目前通膨仍屬可控，投資人可逢債券殖利率反彈，分批佈局高信評債券，透過中長期穩定息收降低投資組合的波動。積極者則可以非投資等級債爲衛星部位，提高整體收益潛力。