引導債市資金投向更多硬科技

備受關注的債券市場“科技板”迎來重要進展。近日，中國人民銀行、中國證監會聯合發佈關於支持發行科技創新債券有關事宜，隨後滬深北交易所、中國銀行間市場交易商協會分別發佈配套通知，進一步細化支持措施，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，助力培育新質生產力。

市場各方積極響應，短短几日已有多家金融機構、科技型企業公告發行科技創新債券，逾200億元創新資本蓄勢待發，折射出市場需求之切。在科技創新已成爲經濟發展核心驅動力的當下，無論是大國重器還是各地“科創小龍”，從實驗室走向市場，各個階段都離不開資金活水的澆灌。可以說，資金能不能到位，是科技型企業能不能茁壯成長、新質生產力能不能加快發展的關鍵一環。

科技創新債券被賦予重望。債券資金籌集規模大、成本低、投資者多元、市場成熟度高，能夠爲科技創新領域提供更加高效、便捷、低成本的增量資金。創新推出債券市場“科技板”，從豐富發行主體、拓寬資金用途、創新風險分擔機制等多方面完善配套政策，就是要充分發揮債券市場服務科技創新能力，加快構建同科技創新相適應的科技金融體制，推動實現高水平科技自立自強。

拓主體、搭橋樑，合力破解科技型企業成長的煩惱。此次政策拓寬了發行主體範圍，明確支持金融機構、科技型企業、私募股權投資機構和創業投資機構發行科技創新債券。發行主體的多元，“債貸股”聯動的融資體系，直接開拓了資金來源，豐富了市場融資層次，有利於精準匹配不同生命週期科技企業的融資需求，提高債券資金使用的靈活性和適配性。政策引導下，未來更多經營主體有望跑步入場，撬動金融資源向科技創新領域匯聚，爲科技型企業輸血補氣。

引長錢、促長投，做好硬科技的長跑搭檔。此前科技創新類債券大多以中短期產品爲主，較短的資金使用週期與企業較長的研發週期之間存在一定的不匹配，給部分企業帶來資金週轉壓力。此次政策明確支持發行中長期債券，發行人可靈活選擇發行方式和融資期限，創新設置債券條款，意在鼓勵向科技企業提供相對長期、穩定的資金來源，更好適配科技創新領域資金使用特點和需求，推動債券市場資金做耐心資本，與科技創新並肩長跑。

增信用、分風險，助力更多明日之星走向市場。一直以來，債權投資天然風險規避屬性、外部增信手段不足等短板，導致一些金融機構在參與科創債時心存顧慮。此次政策對症下藥，一方面創新信用評級體系，信用評級機構可根據科技型企業及科技創新業務特點，合理設計專門的評級方法和評級符號，打破了傳統以資產、規模爲重心的評級思路，提高評級的前瞻性和區分度；另一方面完善風險分散分擔機制，支持發展信用保護工具、信用風險緩釋憑證、信用違約互換合約、擔保等業務，提升市場對科技型企業的接受度，有效識別更多好苗子進行精準滴灌，助其脫穎而出。

債券市場“科技板”政策安排的快速落地，凸顯出我國對科技創新的重視程度之高、支持力度之大。可以預期的是，隨着債券市場“科技板”揚帆起航，“債貸股保”支持科技創新的聯動效應將日益彰顯，更多科技創新的種子將享受雨露甘霖，成長爲新質生產力的廣袤森林。（作者：李華林 來源：經濟日報）