以嶺藥業：25Q1盈利提升 24年研發領先

【以嶺藥業財報發佈，業績亮點頻現】以嶺藥業 4 月 29 日發佈 2024 年全年財報及 2025 年第一季度財務報告。2024 年全年收入 65.13 億元，虧損 7.25 億元，主因部分呼吸系統產品近效期衝減收入和存貨減值計提。2025 年第一季度，扣非後歸屬於母公司淨利潤 3.25 億元，同比增長 11.23%，實現雙位數增長。2025 年一季度，公司實現收入 23.58 億元，歸母公司淨利潤 3.26 億元，同比增長 7.25%。同期，公司毛利率爲 53.82%，同比增加 2.34 個百分點；淨利率爲 13.82%，同比增加 1.85 個百分點，期間費用率下降 0.4 個百分點。2024 年全年公司經營活動產生的現金流量淨額 6.11 億元，同比增加約 293%。2025 年一季度經營性現金流 3.4 億元，超過 Q1 淨利潤 3.25 億元，同比增長近 2 倍。2024 年末應收賬款規模 12.25 億元，較年初下降 50%。2025 年 Q1 應收賬款週轉天數 55 天，較去年同期下降 35 天。2024 年末，公司總負債 31.17 億元，較去年同期減少 24.24 億元，資產負債率下降近 10 個百分點至 23.4%。2024 年全年，公司研發投入超過 9 億元，佔營業收入比重爲 13.9%，處於同行業領先水平。報告期內，公司的創新中藥增至 17 個，多個新藥獲批或申請獲受理。公司部分專利中藥被新版醫保目錄收錄。全資孫公司萬洋衡水製藥提交的用於治療乳腺癌的化學原料藥“來曲唑”上市申請已獲國家藥監局批准。