一季報成績單陸續亮相，造車新勢力分化加劇

2025年一季度，中國新能源汽車行業分化加劇，頭部新勢力財報數據折射出迥異的戰略成效。

今年一季度，小鵬汽車以9.4萬輛交付量登頂新勢力銷冠，預計營收151.9億元至157億元，同比增長132%至139.8%；面臨增速放緩與盈利壓力，理想汽車一季度交付9.29萬輛，同比增長15.5%，但預計營收234億元至247億元，同比下滑3.5%至8.7%。

對比來看，主攻10萬元至20萬元市場的零跑汽車，以8.76萬輛的交付量和14.9%的毛利率異軍突起；而在高端化與規模化間搖擺的蔚來汽車，主品牌僅交付2.73萬輛，預計一季度營收總額在123.67億元至128.59億元之間。

與此同時，資本市場的反應也出現分化。據中國證券報記者不完全統計，進入2025年小鵬港股股價漲幅達66.2%，市值已衝至1476億港元；理想股價上漲18.1%，蔚來則下挫12.2%，總市值已不足700億港元。（中國證券報）