造車新勢力格局持續變化，小鵬汽車連續兩月奪冠

2024 年二線新勢力車企幾乎全部折戟沉沙，2025 年伊始，頭部新勢力的格局仍在劇烈變化。

近期，新勢力車企接連披露 2 月交付量，其中小鵬汽車再次拿下新勢力月交付冠軍，股價持續上漲；理想和零跑分列第二、三位；小米月交付成績繼續保持在 2 萬輛以上，在後續新車開啓交付後，有衝擊前三的勢頭。

與此同時，過去一年中和理想呈現 "一時瑜亮" 的鴻蒙智行，2 月交付量和理想、零跑出現一定差距；在佈局兩個品牌之後，蔚來並未呈現出 1+1 大於 2 的效果，2 月重回 "蔚一萬" 的水平。

"2 月是汽車銷售淡季，還受到了春節假期的影響，小鵬、小米等車企的暢銷，更多是依賴於較厚的訂單深度。" 某車企規劃部人士崔野告訴記者，隨着比亞迪全面智駕、特斯拉新車和 FSD 接連面世，上海車展前的車市競爭將更加激烈。

分車企來看，2 月小鵬汽車交付量達到爲 3.05 萬輛，同比增長 570%，其中小鵬 MONA MO3連續 3 個月交付超 1.5 萬輛，小鵬 P7 + 上市 3 個月，累計交付超過 3 萬輛，兩款產品較厚的存量訂單，幫助小鵬汽車連續 4 個月交付超過 3 萬輛，並連續兩個月拿下造車新勢力車企的月交付冠軍。

目前，小鵬汽車的交付量已連續 4 個月突破 3 萬輛。在交付量保持高位的情況下，小鵬汽車股價實現連續上漲，從 2024 年 12 月 31 日至今，小鵬汽車股價累計上漲幅度超過 45%。

理想汽車 2 月交付新車 26263 輛，同比增長 29.7%。從去年 6 月份開始，理想連續 7 個月超過了 4 萬輛，但今年前 1~2 月理想連續兩個月交付量未超 3 萬輛。近期理想發佈第二款純電車型 i8，純電家族的產品拓展有望幫助理想汽車帶來新的增量。

零跑交付量爲 2.5 萬輛，同比增長 285.12%，和理想的月交付差距已經縮小至 1000 輛左右。3 月上旬，零跑將會推出全新車型 B10。該車主打 15 萬元以內電動車市場，並搭載激光雷達，零跑方面稱該車採用普及端到端智能駕駛輔助功能。

鴻蒙智行 2 月交付新車 2.2 萬輛，其中，問界新 M7 系列交付 5204 輛，智界 R7 交付量爲 8748 輛。

小米汽車 2 月份交付量超過 2 萬輛，連續 5 個月交付量超 2 萬輛。值得注意的是，目前小鵬汽車的交付量受產能限制較大，仍有較多訂單難以交付。近期售價小米 SU7 Ultra 再次獲得用戶熱捧，此外小米首款 SUV YU7 亦將於近期發佈。隨着產能的提升和新工廠的落地，小米的月交付成績有望進一步提升。

2 月，蔚來公司共交付車輛 1.3 萬輛，同比增長 62.22%。其中，蔚來品牌交付量爲 9143 輛，同比增長 12.4%；樂道品牌交付量爲 4049 輛。在完成雙品牌佈局後，蔚來的月交付量曾短暫站上過 3 萬輛的臺階，但 2025 年以來，被寄予走量厚望的樂道品牌銷量並未達到預期，這使得蔚來的月交付成績再次回到了 1 萬輛的水平。

目前，訂單厚度已成爲影響交付成績的關鍵要素，得益於 P7+、小米 SU7 等爆款產品的推動，小鵬、小米兩家新勢力車企仍舊能夠保持高位的月交付成績，而理想、零跑等車企依靠 L 系列和 C 系列暢銷產品，仍能維持不錯的銷量規模，但距離 2024 年巔峰期有明顯差距。

乘聯會認爲，隨着部分地區的以舊換新政策的逐步發佈，車市進入節後回暖週期。今年政策發佈早、實施早，對 2 月及後續車市產生積極推動作用。2 月的增量因素主要來自政策驅動，以及節後的車市自然回暖；減量因素主要是月初的春節假期影響。伴隨春節出遊常態化，用戶對於新能源在春節整體體驗有明顯改善有利於口碑積累。