易方達基金詹餘引：營造“長錢長投”良好生態，更好服務中長期資金入市

易方達基金董事長詹餘引日前在接受中國證券報記者採訪時表示，《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》立足當下，着眼長遠，聚焦公募基金、商業保險資金、養老金等中長期資金入市的卡點堵點問題，明確了各類中長期資金提高投資A股實際規模、比例的具體指標要求，同時提出完善適配長期投資的考覈制度、投資政策等舉措。商業保險資金來源穩定、償付週期長，是典型的長錢，目前我國商業保險資金運用餘額約32萬億元，投資權益資產整體比例還有較大提升空間，《方案》就推動商業保險資金入市提出了三項具體舉措。

一是對國有商業保險公司全面實行三年以上長週期考覈。將“淨資產收益率”這一經營效益類績效評價指標的考覈方式，由“3年+當年”各佔50%權重，調整爲“三年到五年週期指標權重不低於60%、當年度考覈權重不高於30%”，有利於引導國有商業保險公司更加關注長期投資收益，着力提升資金長期運作能力，加大中長期投資力度，優化資產配置，更好實現所有者權益穩定增長和國有資本保值增值。

二是大型國有保險公司增加A股和權益類基金的投資規模和實際比例，其中從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股。在實際投資中，保險公司基於償付能力充足率指標考慮，權益投資比例相比政策上限尚有較大空間。這一舉措將提高保險公司權益投資積極性，每年爲A股帶來數千億長期增量資金。

三是推動第二批保險資金長期股票投資試點權益法覈算。在權益法覈算模式下，投資股票的價格變動不會直接體現在保險公司當期利潤表中，而是根據被投資公司的淨利潤和分紅情況進行調整，這一模式可以降低利潤波動，有利於保險資金堅持長期投資。第二批試點規模不低於1000億元，後續還會逐步擴大參與機構範圍和資金規模，持續爲A股提供增量資金。

詹餘引表示，在目前債券市場利率整體下行、保險資金利差損風險加大的背景下，上述措施有利於商業保險公司逐步提高A股投資比例，有效增厚長期收益。對於資本市場而言，有助於改善投資者結構，增加長期價值投資者比重，提升市場內在穩定性。

保險等中長期資金爲資本市場注入源源不斷的活水，這不僅爲公募基金帶來了發展機遇，也對行業提出了更高要求。詹餘引表示，易方達基金將貫徹落實《方案》要求，堅持以投資者爲本，進一步健全激勵約束機制。在績效考覈中，將三年以上長週期業績和投資者長期收益放在突出位置，並綜合考慮合規風控、團隊貢獻、職業操守和聲譽等多方面因素。公司還將以每年利潤的一定比例自購旗下權益類基金，以實際行動強化與投資者利益的一致性。

“同時，公司將大力發展權益類基金，完善適配中長期資金的產品和服務體系，提升服務中長期資金能力，吸引更多中長期資金通過權益類基金入市。”詹餘引表示，一方面，增強主動權益基金的主動管理能力，注重風險控制與回撤管理，力爭創造持續穩定的超額收益；另一方面，加大對權益ETF產品的創新佈局，提高精細化管理能力，爲投資者提供低費率、高效率的資產配置工具和解決方案服務。此外，大力發展投顧業務，廣泛深入開展投資者教育，應用人工智能、大數據等前沿技術，促進專業服務普惠化，增強投資者信任和信心，助力培育更多耐心資本，進而提升對權益類資產的配置意願。

“總體來看，此次《實施方案》的出臺，將進一步提升中長期資金的權益配置能力，穩步擴大權益投資規模，改善資本市場資金供給與結構，鞏固資本市場回升向好的良好局面；也將有助於中長期資金更好踐行長期投資、價值投資、理性投資理念，實現中長期資金保值增值、資本市場平穩健康運行、實體經濟高質量發展的良性循環。”詹餘引說。

來源：中國證券報·中證網