研報掘金丨中泰證券：首予螢石網絡“買入”評級，智能家居硬件與雲服務業務雙輪驅動

中泰證券日前研報指出，螢石網絡(688475.SH)脫胎於安防龍頭海康威視，繼承其AI視覺技術能力，成功切入智能家居賽道，智能家居硬件與雲服務業務雙輪驅動，有望成長爲生態級別企業。首次覆蓋，給予“買入”評級。長期來看，智能家居硬件起到把握用戶流量入口或增大用戶基數的作用，而云付費服務憑藉其高盈利性將成爲創利的主要業務，最終螢石有望與華爲、小米等頭部玩家分羹。目前，螢石雲平臺成長迅速，2020-2023年付費用戶數與ARPU保持了雙增的勢態。此外，多年來海康威視爲第一大股東，公司高管均有海康威視的從業背景。