星展上調臺灣全年GDP成長至4.0％ 「2關鍵」下調明年展望

星展集團資深經濟學家馬鐵英表示，第二季出口表現強勁，預計成長率可望突破5%。5月、6月的整體出口年增率均超過30%，顯著優於亞洲其他主要出口國；對美出口方面，臺灣在5至6月的增幅更高達89%，遠遠領先區內其他地區。

關稅政策的不確定性推動多數亞洲國家企業加快出貨腳步，趁關稅暫停期間提前出口以降低潛在衝擊。雖然提前出貨現象在多國普遍存在，但各地表現仍有明顯差異。

臺灣今年截至目前的出口數據不僅反映出企業爲避開潛在關稅所進行的提前出貨，也顯示出來自AI相關科技產品的實質需求極爲強勁，爲臺灣今年出口主要驅動力之一。

預期下半年經濟成長將逐季放緩，考慮到提前出口的回落以及全球宏觀經濟環境的疲軟，星展將2026年的GDP成長預測從2.4%下調至2.0%。

在物價方面，星展也將全年CPI通膨預測從1.9%下調至1.7%，2026 年預測從 1.7% 下調至 1.5%。由於匯率升值和去年貨幣政策緊縮的滯後性效果，需求和供應面的物價壓力均可能趨緩。下半年電價調漲的可能性將是一個主要風險。