《金融》星展上修今年臺灣GDP成長達4% 下調2026年GDP至2%

星展集團資深經濟學家馬鐵英認爲，對等關稅對臺灣經濟的總體影響已小於4月時原先的擔憂程度，且因科技類產品已被排除在外，臺灣受對等關稅影響的產品範圍顯著縮小，產品價值約爲300億美元，佔美國從臺灣進口總額的26%。

她指出，臺灣第二季GDP成長大幅超出預期，主要是因爲第二季出口較去年同期大幅成長34%，受惠於對美國市場出貨量的推動，意味着3個月的關稅暫停期間，出口商都在提前出貨。同時， 出口大幅成長由資通產品帶動，馬鐵英表示，臺灣的出口表現優於其他亞洲主要經濟體，顯示AI相關產品的真實需求強勁。

馬鐵英指出，對等關稅對臺灣衝擊會減輕，但是半導體關稅最後結果對臺灣經濟會有影響，因此上修今年臺灣GDP預測，但下修明年GDP預測。星展預估2025年的臺灣GDP成長率將由先前的3%上調至4%；考量今年的提前出貨潮以及美國對等關稅執行後明年會影響全球需求，將拖累臺灣出口，因此，2026年臺灣GDP預測值由2.4%下調至2%。

星展也將臺灣2025年CPI通膨預測從1.9%下調至1.7%；2026年預測從1.7%下調至1.5%。馬鐵英說，臺灣由於匯率升值和去年貨幣政策緊縮的滯後性效果，需求和供應面的物價壓力均可能趨緩，雖然下半年臺風帶來的食品價格上漲，以及電價可能調漲會影響通膨，但整體下半年通膨回落的基本趨勢不變。

也因此，馬鐵英認爲，臺灣央行目前雖然沒有放鬆貨幣政策的訊號，下半年如果通膨持續回落，央行就可能會有放鬆貨幣政策的空間。