《興櫃股》匯損傷身 鬆川精密H1每股盈餘0.65元

鬆川精密專注於繼電器的設計、製造與銷售，產品涵蓋Plug-in繼電器、PCB繼電器、高壓交流接觸器及高壓直流接觸器，應用領域遍及電力保護、自動化控制、遙控與隔離保護等，繼電器作爲自動控制開關的核心元件，可用小電流信號控制大電流電路，實現自動控制、安全保護及電路切換，具備動作快、體積小、耐用性高等特性，並因安規要求嚴格與更換成本高，客戶黏着度極高。

近年AI帶動數據中心規模與運算密度快速成長，伺服器電源(Server Power)與自動切換開關(ATS)功率需求同步推升至12kW以上，進一步帶動高壓大電流繼電器需求；鬆川指出，針對工業控制及電源控制應用，公司持續開發符合高電流密度、低發熱及更高負載能力的產品，以滿足伺服器電源、不斷電系統(UPS）、配電裝置(PDU)及電源管理模組等高端市場需求，並鞏固既有國際客戶。

除AI應用外，全球能源轉型亦推動儲能市場高速成長，鬆川近年亦積極投入高毛利太陽能逆變器和儲能繼電器；根據Research Nester資料指出，2024年全球儲能市場規模逾2521億美元，預計至2037年營收將突破6612.7億美元，年複合成長率逾7.7%。

鬆川表示，由於每套儲能系統依模組數量不同，可能需配備數個至數十個繼電器或接觸器，且AI應用帶動用電增加，促使全球電網升級，進一步推升需求。

鬆川擁有臺灣樹林、嘉義、墨西哥、廈門、印度及越南代工廠六大生產基地，並在美國、歐洲、上海、新加坡、韓國、印度與泰國設有銷售據點。

鬆川採高度垂直整合模式，從塑膠與金屬零件、模具的自主設計製造，到繼電器生產設備的自研自組，提升品質與效率，同時推進智慧製造與即時管控，目前公司已成功切入美系及中系儲能系統大廠，且2M25美系大廠之上海大型儲能產品開始進行量產，該場規劃年產能爲40GWh（與加州儲能廠相同規模）；鬆川2025年上半年儲能相關營收已超越去年全年水準，顯示新事業佈局初見成效。

鬆川表示，受惠市場需求，公司未來將持續掌握AI與儲能市場成長趨勢，加大在高壓、大電流及低發熱繼電器產品的研發投入，並透過全球產銷佈局與垂直整合優勢，強化競爭力與供應鏈穩定性，爲營運帶來長期成長動能。