新世界發展獲882億港元輸血，鄭志剛離場後盈利困局仍待解

站到“懸崖邊”的老牌港資房企新世界發展，近日迎來關鍵轉折點——一筆882億港元的再融資協議落地，暫時緩解了其流動性危機。然而，伴隨業績虧損，以及鄭氏家族第三代接班人鄭志剛的徹底離場，這場“續命”行動能否成爲新世界發展的轉機，仍充滿懸念。

目前新世界發展的財務管理策略專注於減低負債及改善現金流。未來，執行董事兼行政總裁黃少媚能否帶領新世界發展真正走出債務陰霾，還有待時間檢驗。

債務再融資，獲得3年喘息空間

6月30日晚間，新世界發展宣佈達成新銀行融資及經統一銀行融資協議，共涵蓋約882億港元現有境外無抵押金融債務。

具體來看，新世界發展與有關銀行債權人簽訂了新的再融資定期貸款融資協議（新銀行融資），對部分現有境外無抵押金融債務（包括銀行貸款）進行了再融資。同時，協調了其他境外無抵押銀行貸款以與新銀行融資的條款保證統一（經統一銀行融資）。

新世界發展是香港鄭裕彤家族旗下的地產公司，今年以來因爲流動性緊張備受市場關注。其中，5月30日，新世界發展子公司發行的四隻共計34億美元永續證券遞延分派。在業內人士看來，永續債延遲派息不會引發違約，但需要償還的總金額將會累積，延遲派息說明企業短期現金流緊張。

此前，市場上傳出新世界發展現有貸款再融資的消息。爲此，新世界發展在6月23日發佈公告稱，正在與債權人積極磋商現有貸款的再融資事宜。7天后（即6月30日），協議正式落地。

對此，黃少媚表示：“我們衷心感謝銀行界對新世界發展的持續支持，這反映銀行對新世界發展業務營運的信心。”此外，黃少媚提到，新世界發展目前的財務管理策略專注於減低負債及改善現金流，集團將繼續貫徹執行財務管理措施，並履行現有財務責任。

據悉，此次新銀行融資包括多筆不同期限的銀行貸款，最早到期日爲2028年6月30日。對於新世界發展來說，這相當於“救命錢”，讓其有了3年的喘息空間。

從財報來看，截至2024年12月31日，新世界發展借款總額爲1464.88億港元，其中322.1億港元需在12個月內償還；而新世界發展的現金及銀行存款爲214.18億港元，現金不能覆蓋短期債務。在2025財年中期業績會上，黃少媚提出“以降負債爲首要任務”，目標在2025財年實現260億港元資金回籠。

7月1日，新世界發展宣佈，截至2025年6月25日，已完成2024/2025財年260億港元合約銷售目標。

接近新世界發展的人士表示，此次達成的882億港元再融資方案，將改善新世界的短期償債能力，有效降低財務現金流壓力，並有助於新世界發展保留核心資產，爲未來業務發展贏得更多的時間。

第三代接班人鄭志剛徹底退出

同在6月30日，新世界發展發佈公告稱，鄭志剛已向董事會提出辭任公司非執行董事及非執行副主席，不再擔任執行委員會成員以及可持續發展委員會主席及成員。

作爲香港老牌“四大家族”，鄭氏家族旗下擁有周大福、新世界發展、新世界百貨中國、新創建集團四家港股上市公司。此次辭任的鄭志剛是鄭裕彤的長孫，也是鄭裕彤家族第二代接班人鄭家純的大兒子，曾被視爲新世界第三代接班人。去年9月26日，鄭志剛提出辭任新世界發展行政總裁。而此次辭任的消息則是宣告其徹底退出新世界發展管理層，不再保留“虛職”。

外界推測鄭志剛辭任，與新世界發展近年來虧損不無關係。2024財年（2023年7月1日-2024年6月30日），新世界發展股東應占虧損約196.83億港元，這也是新世界發展近20個財年以來首次出現虧損。另據2025財年中期（截至2024年12月31日）業績顯示，新世界發展再次虧損66.33億港元。

鄭志剛辭任行政總裁後，新世界發展行政總裁不斷更迭。先是首席營運總監馬紹祥升任新世界發展行政總裁，但在2024年11月，新世界發展宣佈，由此前負責內地業務的黃少媚接替上任僅兩個月的馬紹祥，成爲新任行政總裁；黃少媚全面負責集團在香港與內地的業務，並向主席鄭家純彙報。

值得關注的是，今年鄭家純的女兒鄭志雯加入了董事會。4月24日，新世界發展宣佈了一系列重要的董事會變動和高管任命，其中，鄭志雯已獲委任爲提名委員會成員，進入核心管理層，鄭家純將不再擔任提名委員會主席及成員。

截至目前，新世界發展共有7名執行董事，包括鄭家純、行政總裁黃少媚、負責酒店項目的鄭志雯。鄭志雯與職業經理人構成了新的管理層格局。

事實上，新世界發展的困境，折射出高槓杆、高週轉模式在行業下行週期中的脆弱性，盈利能力下滑，面臨再融資壓力。儘管882億港元的再融資爲新世界發展贏得了喘息之機，但挑戰仍在，未來如何在低增長時代重構盈利模式，並逐步消化債務，將是黃少媚面對的課題。在業內人士看來，若不能從根本上改善盈利能力，靠債務展期和資產回籠，恐怕難以真正走出困境。

新京報貝殼財經記者 袁秀麗

編輯 楊娟娟

校對 楊利