信披數據異常 嘉曼服飾陷多重困境

6月15日，《上市公司募集資金監管規則》（中國證券監督管理委員會公告〔2025〕10號）（以下簡稱“《監管規則》”）正式施行。《監管規則》中明確提出，超募資金不得用於永久補充流動資金和償還銀行借款。同時，從嚴監管募集資金用途改變和使用進度緩慢。

記者注意到，嘉曼服飾（301276.SZ）自2022年上市以來，存在着募投項目進度不及預期及多次變更、將部分超募資金用於永久補充流動資金的情況。除此之外，嘉曼服飾還面臨着信披數據異常、業績承壓等多重困境。

多個IPO募投項目零投入

公開資料顯示，嘉曼服飾是一家中高端品牌服裝運營企業，業務涵蓋品牌童裝、男裝、女裝的研發設計、品牌運營與推廣、直營與加盟銷售等核心業務環節。招股書顯示，2022年9月份，嘉曼服飾公司向社會公開發行2700萬股，發行價格爲40.66元/股，扣除發行費用後募集資金淨額爲9.95億元。其中，1.05億元擬用於營銷體系建設項目；3.13億元擬用於電商運營中心建設項目；2334萬元擬用於企業管理信息化項目；8000萬元擬用於補充流動資金，合計5.21億元。超募資金4.74億元。

然而，嘉曼服飾募投項目卻在2024年9月發生了變更。該公司《關於變更部分募投項目並使用募集資金及自有資金投資新項目及終止部分募投項目並將募集資金永久補充流動資金的議案》的公告顯示，該公司變更“營銷體系建設項目”募集資金的用途，並將原計劃用於該募投項目募集資金的1.05億元及另外使用公司自有資金2359萬元用於投資“營銷體系建設及升級項目”。同時，終止“企業管理信息化項目”並將該項目募集資金2334萬元永久補充流動資金。除補流項目之外，募集資金投入項目僅剩電商運營中心建設、營銷體系建設及升級兩個項目。

值得注意的是，該公司發佈的《2024年年度募集資金存放與使用情況專項報告》顯示，截至2024年底，電商運營中心建設項目、營銷體系建設及升級項目的本年度投入金額和截至期末累計投入金額皆爲0元。數據顯示，2022年至2024年，分別使用1.4億元、6760萬元、2.36億元超募資金用於永久補充流動資金。截至2024年底，該公司已累計使用募集資金5.2億元用於補充流動資金，也就是說，自上市以來，嘉曼服飾募集近10億元資金，除了將半數金額用作補充流動資金之外，其他募投項目幾乎毫無進展。

《監管規則》明確募集資金用途改變的情形，包括取消或者終止原募投項目而實施新項目或者永久補充流動資金，變更募投項目實施主體或實施方式等，在此基礎上強調擅自改變募集資金用途適用的罰則。

對於未達到計劃進度或預計收益的情況和原因，嘉曼服飾稱，由於今年經濟形勢、市場環境和居民消費意願較不穩定，相關外部環境與該公司制定首次公開發行的募集資金投資項目時的外部環境差異較大。基於審慎性原則，該公司正在評估電商運營中心建設項目繼續按原計劃實施的效益及可行性。同時積極尋找更符合該公司目前發展階段和收益水平相較原募集資金項目更高的投資機會。

信披數據異常業績承壓

嘉曼服飾在信息披露方面的問題也堪稱“戲劇性”。該公司在2024年年報中披露了營業收入排名前五的門店。其中，營業收入最高的店鋪竟是一家計劃於2025年5月15日開業的店鋪。2024年還未開業的店鋪卻在該年的財務業績中貢獻出達654.16萬元的營業收入。截至目前，該公司仍未發佈說明或更正公告。

同時，該公司在超募資金使用數據上也存在矛盾，在該公司發佈的《2024年年度募集資金存放與使用情況專項報告》中，以表格形式披露了截至2024年12月31日公司募集資金基本情況。表格數據顯示，2022年至2024年，分別使用1.4億元、6760萬元、2.36億元超募資金用於永久補充流動資金，合計4.4億元。而後，又在下文中寫到，截至2024年12月31日，公司已使用超募資金共計4.2億元進行永久補充流動資金，2024年超募資金補充流動資金的金額由上文的2.36億元變成了2.1億元。

業績方面，嘉曼服飾2024年營收10.99億元，同比減少4.57%；歸母淨利潤1.71億元，同比減少4.48%。2025年一季度，營收2.95億元，同比增長2.71%，歸母淨利潤4460.22萬元同比減少16.09%。對比其上市前後的業績來看，2019年至2021年該公司主營業務收入分別爲8.96億元、10.43億元、12.14億元；2022至2024年的營業收入分別爲11.43億元、11.52億元、10.99億元。整體來看，嘉曼服飾近年來業績由上市前的穩步增長轉變爲停滯甚至下降趨勢。

消費者投訴頻發

嘉曼服飾旗下品牌多次因質量問題被投訴。據12315消費者投訴信息公示平臺數據，2024年，消費者反映在淘寶網“hazzys童裝旗艦店”購買的羽絨服存在合同履行問題，要求重做，補足商品數量。2025年1月，又有消費者投訴其他售後服務問題，要求退賠費用。此外，公司自有品牌“水孩兒”及代理品牌“暇步士”“哈吉斯”等曾因產品質量不合格被監管部門公示。

記者注意到，2020年初，該公司首次IPO上會被否，成爲當年首家IPO被否企業。就在此次IPO上會前，該公司因刷單造數據、固定資產內控不健全等問題被證監會出具警示函。警示函顯示，該公司在申請首次公開發行股票並上市過程中，存在刷單與自買貨行爲、固定資產相關內控不健全、使用個人賬戶支付款項或費用、未能充分抵消內部交易未實現利潤、存貨及其減值計提存在瑕疵等問題。

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來源：經濟參考報