小米搭建萬卡集羣，巨頭相繼發力，國產算力崛起

開源證券近日發佈通信行業點評報告：小米搭建萬卡集羣，巨頭相繼發力，國產算力崛起。

以下爲研究報告摘要：

字節大力投入AI算力，豆包模型token使用量快速增長

2024年12月18日，字節跳動旗下火山引擎在原動力大會發布豆包視覺理解大模型和3D生成大模型，豆包視覺理解大模型能理解用戶輸入的文本和圖像相關問題，能較大簡化應用的開發流程，適用於教育、旅遊、電商、金融、醫療、建築、地理、體育、物流等更多場景。豆包大模型12月日均tokens使用量超過4萬億，較5月發佈時期增長超過33倍。豆包大模型在細分場景的調用量快速提升：信息處理場景，最近3個月豆包大模型調用量增長了39倍，幫助企業更好的分析和處理內外部數據；在客服與銷售場景，調用量增長16倍，幫助企業更好服務客戶，擴大銷售；在硬件終端場景，增長13倍，AI工具增長9倍。

小米着手搭建萬卡算力集羣，發力AI大模型

據界面新聞，小米正在着手搭建GPU萬卡集羣，大力投入AI大模型。小米大模型團隊在成立時已擁有6500張GPU資源，據小米2023週年演講，小米大模型技術主力突破方向爲輕量化、本地部署。11月12日，小米第二代大模型MiLM2正式亮相，參數規模最小0.3B，最大爲30B，雲邊端結合持續豐富參數矩陣，適用不同場景。第二代大語言模型在10大能力維度上，相比於第一代模型平均提升超過45%，並在端側部署上支持3種推理加速方案。

國內互聯網廠商大力投入算力，資本開支大幅增長

終端客戶對AI智算需求旺盛，互聯網廠商加大AIDC、服務器等算力基礎設施採購力度。BAT2024年前三季度總資本開支爲867.21億元，同比增長119.80%，2024Q3總資本開支爲362.30億元，同比增長117.15%，環比增長57.93%。2024年服務器資本開支方面，據Omida數據，全球服務器資本開支約爲2290億美金，其中，字節跳動資本開支約爲80億美金，騰訊約爲60億美金，阿里巴巴約爲30億美金，互聯網廠商持續投入算力基礎設施建設。

巨頭相繼發力AI，國產算力產業鏈或全面受益。【國產算力芯片】受益標的：寒武紀、海光信息等；【AIDC供應商】推薦標的：寶信軟件、潤澤科技；受益標的：光環新網、世紀互聯、奧飛數據、萬國數據、科華數據等；【服務器電源】受益標的：歐陸通、麥格米特等；【柴油發電機】受益標的：科泰電源、濰柴重機、泰豪科技、濰柴動力等；【變壓器】受益標的：金盤科技等；【液冷】推薦標的：英維克；受益標的：申菱環境、網宿科技、科華數據、高瀾股份、申菱環境、依米康、飛榮達等；【銅連接】受益標的：博創科技、華豐科技、沃爾核材、鼎通科技、神宇股份等；【交換機及芯片】推薦標的：盛科通信、紫光股份、中興通訊；受益標的：銳捷網絡等；【服務器】推薦標的：紫光股份、中興通訊；受益標的：浪潮信息、華勤技術、烽火通信；【光通信】推薦標的：中際旭創、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光電；受益標的：華工科技、光迅科技、長光華芯、源傑科技等；【通信模組】受益標的：移遠通信、美格智能、華測導航等。

風險提示：AI及雲計算髮展不及預期、機櫃上架不及預期、行業競爭加劇等（開源證券 蔣穎,雷星宇）

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