香港分紅險演示收益將設上限

在“低保證、高浮動”的特點下調整客戶收益預期

新快報訊 近日，香港保監局發佈指引，自今年7月1日起，對分紅險保單的演示利益設置上限。分析指出，監管此番舉措是爲了調整客戶對於分紅險收益的合理預期，防止險企激進經營。

分紅險受內地消費者青睞

根據指引，香港保監局要求港元分紅保單的客戶預期收益率不得超過6%，非港元分紅保單的客戶預期收益率不得超過6.5%。

與內地產品相比，香港分紅險具有“低保證、高浮動”的收益特點。泰康長壽時代研究院研究成果指出，香港壽險市場以分紅終身壽險產品爲主，並在疫情後取代重疾險，成爲最受內地消費者青睞的產品。香港儲蓄分紅險的保證收益較低，IRR（即實際收益率）一般在0.3%-0.5%，而長期的潛在總回報遠高於內地，預期總回報IRR可超過7%。

以某款香港分紅終身壽險爲例，選擇5年交費，每年繳納保費1萬美元，第40個保單年度對應的保證收益IRR和預期總回報IRR分別爲0.32%和6.36%。

一位內地保險代理人告訴記者，近年內地人身險預定利率連續下調，目前分紅險預定利率上限爲2%，長期持有並在分紅實現率達到預期的情況下，預期總回報IRR可超過2.5%。相比之下，香港分紅險的吸引力明顯更大。

香港保監局披露的數據顯示，去年前三季度內地訪客赴港投保的新單保費爲466億港元，同比下降0.4%，其中帶有儲蓄性質的終身壽險佔保單數目的59%。

在售產品仍可繼續銷售

上述代理人表示，作爲收益浮動型產品，若分紅險的紅利實現率未達預期，保單收益差距過大可能會引發糾紛。

記者梳理髮現，雖然多款香港分紅險連續數年的紅利實現率超100%，但也有部分產品的分紅水平與預期相去甚遠。以香港保誠分期交費的特級雋陞儲蓄保障計劃爲例，從2023年分紅實現率來看，2017年生效保單的歸原紅利和特別紅利現金價值分紅實現率分別爲34%和50%。

北美準精算師Alex表示，香港保監局此次“限高”是爲了調整客戶對於分紅險收益的合理預期，防止保險公司激進經營給行業帶來口碑風險，保護消費者權益，同時促進行業健康發展。但從市場的層面，香港保險市場激烈競爭的環境不會因此出現本質性的改變，“內卷”的方向可能會轉移到其他層面，比方說佣金、客戶優惠、產品回本時間、保證收益率等，這些新的競爭可能會迫使監管出臺更多的指引去規範市場，直到市場達成新的平衡。

Alex認爲，從實操層面，上述調整隻影響分紅險保單的利益演示方式，不改變現有分紅險的投資邏輯和分紅邏輯，因此在售產品仍可繼續銷售，不需要下架停售。

有香港保險代理人表示，受相關消息的影響，近期香港分紅險的熱度可能會有所提高。對於內地訪客來說，投保香港分紅險前應清楚瞭解前期退保可能會造成保費損失，此外還需關注此類投資的匯率風險等。

新快報記者 林廣豪