【西街觀察】光線傳媒挑戰千億市值，中國動畫功不可沒

《哪吒2》的爆火，讓光線傳媒股價一飛沖天，繼2月14日首次突破千億市值之後，2月17日盤中一度又是20cm漲停，之後雖快速跳水收盤大跌，市值依然高達870億元。理性而言，光線傳媒的哪吒利好效應或許已經接近尾聲，想要真正站穩千億市值，需要更多的爆款影視作品支撐估值。但無論光線傳媒股價後續如何表現，中國動畫穩如泰山已是不爭的事實。

數據最有說服力。《哪吒2》總票房突破120.53億元，超過《獅子王》，成功進入全球影史票房前十。成爲首部進入全球票房榜前10亞洲電影。

這歷史性的一刻，是近年來中國動畫事業厚積薄發的必然。從早期的《大聖歸來》再到如今的《哪吒》系列，中國動畫似乎逐漸找到了自己的風格和方向，並穩步擴大國內市場、外延式擴展國際市場。

中國動畫成功原因是多元化的。AI與動畫製作的深度融合，進一步提升了中國動畫的科技含量和耐看性，豐富的經典IP儲備爲可持續創作提供了源源不斷的靈感來源。另外，觀衆羣體越來越廣泛也爲中國動畫提供了無限可能。

光線傳媒股價的暴漲，固然有一定的情緒化炒作成分，但深層次邏輯卻是投資者對中國動畫前景的樂觀預期。這其實也是對影視傳媒類上市公司的一種考驗，畢竟概念炒作只是短期，中長期而言，體現上市公司合理價值水平的依舊是拿得出手的成績單。

做好電影就有機會在資本市場獲得超預期追捧，甚至可能是市值的歷史新高。對於影視類上市公司而言，光線傳媒已經打響了示範效應。想必其他影視傳媒類上市公司都會紛紛效仿，爭做精品電影。尤其是在中國動畫的細分賽道，有望掀起一陣新的品質大比拼。

資本市場的影視熱是曇花一現還是細水長流，取決於影視傳媒類上市公司價值是否真的反轉。包括光線傳媒在內，一部或者一個系列作品的爆火終歸只是一時，唯有擺脫單片依賴症，持續性輸出精品級別的電影，才能長期享受資本市場給出的估值溢價。

雖說票房不等於估值，但好的票房卻對提升估值有利。資本市場的情緒選擇歷來都是優中擇優，要想獲得投資者真金白銀的認可，影視傳媒類上市公司就必須要在精品電影、動畫上下功夫，拿出高水準的電影作品接受觀衆的審驗，唯有高口碑才能獲得高票房，高票房則是資本市場成爲熱捧"龍頭"的加分項。

北京商報評論員董亮