穩健醫療上半年業績向好仍遭廈門樂源大舉減持，公司關閉門店19家

8月21日晚間，穩健醫療(300888)披露2025年半年報，公司上半年實現營業收入52.96億元，同比增長31.31%；歸母淨利潤4.92億元，同比增長28.07%。

半年報顯示，穩健醫療營業收入較上年同期增長 31.31%，主要系內生與外延的主營業務雙重增長，醫療板塊整體實現收入 25.2 億元，同比增長 46.4%，剔除 GRI 同比增長 13.2% ；消費品業務同比增長 20.3%。本期扣非後淨利潤較上年同期增長 40.90%，主要系本期收入增長，歸母淨利潤增長，以及本期非經常性損益較上年同期減少，故本期扣非後歸母淨利潤增長率高於扣非前的增長率 。

半年報顯示，2025 年上半年，全棉時代實現營業收入 27.5 億元，同比增長 20.3%，毛利率、營業利潤率穩步提升，整體發展保持着旺盛的向上勢能。

截至 2025 年上半年末，公司存量門店 484 家（其中直營店 380 家，加盟店 104 家），上半年新開門店 16 家（新開直營店 8 家、加盟店 8 家）。不過，報告期末關閉門店的數量達到了19家。

加盟店的經營模式爲加盟商負責店鋪建造及日常運營，全棉時代提供商品、培訓及供應鏈支持。店鋪實現銷售後，全棉時代與加盟商通過分成實現各自收益 ；加盟店庫存所有權歸全棉時代所有。截至 2025 年 6月 30 日，存貨餘額爲 4,287 萬元，店均 41 萬元。

報告期內，穩健醫療的廣告與宣傳費達5.01億元，較去年同期的3.39億元大幅度增加47.59%。

值得注意的是，穩健醫療的重要股東廈門樂源投資合夥企業（有限合夥）在二季度繼續減持，其持股由一季報時的693萬股，下降至371萬股，減持了322萬股。

來源：讀創財經