外資連16買，這檔高純度AI伺服器股營收連3月創新高、EPS上看15.8元，，本益比15倍能低接嗎？

AI示意圖。（路透）

文／賴建承CSIA

今年COMPUTEX展覽已落幕，黃仁勳魅力依舊，但AI股激情不如以往，主要還是關稅與匯率衝擊，不過此次輝達臺灣總部將落腳北士科，顯示輝達對於AI的高度成長具有極大信心。

即使有人唱衰輝達，但AI產業乃兵家必爭之地，日前Alphabet重申其積極推動AI開發的計劃，微軟與Meta 不僅繳出亮眼財報，Meta更是預計2025 年資本支出640 ~ 720億美元，高於先前的600 ~ 650億美元，微軟重申今年度資本支出計劃爲800億美元。

此外，美超微與沙國資料中心公司 DataVolt合作，估總值達200億美元，輝達未來5年向沙國AI公司Humain 供應數十萬顆晶片，加上魏哲家董事長表示：客戶需求很強，AI營收成長一倍，故輝達不僅不會摔落，反而會更加強大。

AI伺服器股股價頻創波段新高

AI伺服器的組裝股，包括日前筆者於本刊介紹的緯穎（6669）與緯創（3231）均已站上所有均線，其中緯創股價更是突破長期下降壓力線，顯示多頭力道持續升溫。

此外，散熱族羣方面，也有健策(3653)、奇𬭎(3017)突破所有均線，加上臺光電(2383)創下歷史新高，機殼廠勤誠(8210)也將挑戰歷史高，顯示AI伺服器火種仍在，而以伺服器PCB板爲主的金像電(2368)，現階段本益比仍低，有機會再攻一波。

目前金像電的營運佔比爲:伺服器:68%、網通設備:15%、筆記型電腦:10%等。2024年金像電EPS爲11.54元，將配發6元現金股利，整體營運表現強勁，在AI需求暢旺下，金像電之業績不容小覷。

金像電今年EPS估15.8元，本益比低

AI伺服器需求強勁，推升高階PCB板廠接單動能同步攀升，金像電（2368)受惠雲端大廠拉貨力道不墜，Q1首季營收119.56元，稅後獲利17.53億，單季EPS3.6元，營收與獲利雙創單季新高。

4月營收46.02億，連3月改寫歷史新高，累計前4月營收165.58億，年增率38.35%，反映AI伺服器板需求持續擴量。金像電AI相關營收佔比已突破3成，在UBB(通用基板)主板、800G交換器、AI ASIC等先進應用良率改善下，首季毛利率來到31.3%高檔。

金像電泰國廠第三季開出新產能，搭配中壢、蘇州廠幾近滿載，預估Q2營收可望再季增超過一成，2025年EPS上看15.8元，本益比15倍，並不算太高。月線與季線已黃金交叉，月線支撐強，將上突破長期下降壓力線，MACD在零軸以上，配合外資與投信買超，突破之下降壓力線不破可低接。

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