外資叫好 川湖股價劍指4,000元

外資券商看好川湖的領導地位，預期毛利率仍未觸頂，並調高明、後年毛利率預估值，激勵川湖16日股價劍指4,000元。圖／本報資料照片

川湖（2059）受惠伺服器滑軌蘊含價值提升，客戶羣覆蓋所有云端服務商（CSP），隨着北美四大CSP廠持續擴建算力，無論四大CSP廠勢力如何此消彼漲，伺服器滑軌訂單均花落川湖之下，外資券商看好川湖的領導地位，預期毛利率仍未觸頂，並調高明、後年毛利率預估值，激勵川湖16日股價劍指4,000元。

川湖將於11月7日舉行法說會，隨着時序步入年底，川湖法說內容標誌2026景氣風向，而在法說會召開之前，外資券商看好川湖在伺服器滑軌的領導地位，再加上AI伺服器滑軌在機櫃內的蘊含價值提升、ASIC伺服器高客製化、rack-level出貨增加等四大有利因素，據此調高川湖目標價、毛利率預估值，預期明、後年毛利率可望進一步推升至76.7％、78.2％，直逼80％的預估數再度刷新電子股毛利率空前紀錄。

業界分析，除了GPU伺服器之外，川湖客戶羣將覆蓋所有的CSP廠，然而單一客戶佔川湖的營收比重均不高，任一CSP廠勢力的此消彼漲，對川湖的影響均不大，而北美四大CSP廠擴建算力的軍備競賽愈演愈烈，資本支出不斷獲市調機構調升之下，川湖可望橫掃各大CSP廠伺服器滑軌訂單。

隨着GB300機櫃自9月開始量產，外資券商也看好川湖第四季營收續升，有連七季營收攻頂實力，川湖16日股價持續攻高，盤中一度創下3,985元天價，終場以3,930元收市，距離四千金股僅咫尺。

川湖今年上半年平均毛利率76.8％，已爲歷史新高，累計上半年稅後純益31.3億元，每股稅後純益32.8元，法人看好川湖今年獲利有望突破八個股本，明年可望突破十個股本，在衆多AI供應鏈中EPS排名數一數二。

而根據Trendforce預測，AI伺服器需求快速擴張，全球大型CSP廠正擴大采購NVIDIA GPU整櫃式解決方案、擴建資料中心等基礎建設，並加速自研AI ASIC，預估將帶動2025年Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle和Tencent、Alibaba、Baidu等八大CSP的合計資本支出突破4,200億美元，約爲2023、2024年相加的水準，年增幅更高達61％，上游供應鏈可望雨露均沾。