@投資者 三部門齊聚“發紅包”，中長期資金如何影響A股

5月7日，國務院新聞辦公室舉行發佈會，“一行一局一會”齊聚再次釋放了多個重磅利好信號，涵蓋降息降準，穩市場、穩預期、穩樓市，以及應對關稅影響等多項具體舉措。

此次發佈會與以往相比有何不同？這些政策將如何影響A股市場？有業內人士認爲，本次國新會信號積極，A股有望延續4月上旬以來回穩態勢，短期政策受益領域或有相對錶現。

會議延續“預期管理”思路，更加重視資本市場

在此次新聞發佈會上，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監督管理總局局長李雲澤、中國證監會主席吳清介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況，並答記者問。

貝殼財經記者瞭解到，本次國新會推出包括降準降息、穩定市場以及支持消費、外貿、房地產、養老等領域在內的一系列政策：包括央行推出三大類共十項措施；金融監管總局推出八項增量政策，穩樓市、穩股市，支持外貿。證監會則表態“持續穩定和活躍資本市場”。

中信建投策略分析師夏凡捷認爲，此次“一攬子金融政策”是貿易戰和金融戰背景下一次積極主動的政策應對和預期引導，從釋放流動性、紓困解難、穩定預期、支持科技等方面給予政策支持，有利於市場風險偏好和流動性的進一步改善。

中泰證券首席策略分析師徐馳指出，此次會議延續2024年9月政治局會議以來的“預期管理”思路，更加詳細介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”情況，政策層對資本市場以及穩定樓市股市的關注度再度上升。

中金公司研究部首席國內策略分析師李求索認爲，本次國新會延續此前的高規格，體現當前相關部門對於穩經濟穩市場穩預期的重視。“此次會議的召開有助於進一步穩增長穩市場穩預期，在外部面臨較大不確定性環境下，助力促進投資者風險偏好回升。A股短期有望延續4月上旬以來的回穩態勢。”

據吳清介紹，今年以來，A股市場展現出較爲強勁的韌性和抗風險能力。在發佈會上，吳清對後續的監管基調進行了明確，將全力抓好貫徹落實，堅持“兩強兩嚴”，堅定不移辦好自己的事，既努力在市場運行上體現“穩”，同時在激發市場活力、強化市場功能上體現“進”。

談及此次推出政策組合拳對行情的影響時，夏凡捷指出，諸多不同導致A股難以復刻9·24行情，A股整體預計仍然處於震盪區間。短期看好成長（AI、鴻蒙、自主可控、風電），金融（受益於此次發佈會降準降息等支持政策），軍工（受益於巴以衝突事件性影響），中期需注意貿易戰反覆，風格再次切迴避險的可能。

多部門合力推出政策組合拳，有利於應對全球經濟的不確定性

本次會議延續穩經濟穩市場方向，再度宣佈降準降息。潘功勝在會上宣佈推出一攬子貨幣政策措施，主要包括下調政策利率0.1個百分點，下調結構性貨幣政策利率0.25個百分點，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，降低存款準備金率0.5個百分點等。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，這些政策措施表明，着眼於有力應對外部環境急劇變化，穩定國內宏觀經濟運行，貨幣政策開始在數量型政策、價格型政策和結構性貨幣政策三個方向全面發力。這是對4月25日中央政治局會議部署“加強超常規逆週期調節”“要加緊實施更加積極有爲的宏觀政策”的具體落實。

“此次降準降息政策從去年年底中央定調到今年以來中央已經多次強調和預告，市場對此已有期待。但由於多個政策同時宣佈並形成組合拳，我認爲總體還是略超預期的。”夏凡捷指出。

李求索表示，本次會議也注重對兩會政府工作報告和4月底中央政治局會議的具體部署落實，如和資本市場相關的支持中央匯金公司發揮好類“平準基金”作用，完善併購重組相關政策，繼續支持中長期資金入市等。同時，在外部不確定性提升環境下，此次國新會更爲重視穩經濟穩預期，增加了對多種存款準備金率、多種結構性貨幣政策工具利率以及個人住房公積金貸款利率等的調整，圍繞科技創新債券給予政策支持，同時兩新、外貿、養老等領域增加了結構性支持。

吳清表示，證監會將全力鞏固當前市場回穩向好的態勢，強化市場監測和風險綜合研判，動態完善應對各類外部風險衝擊的工作預案，全力支持中央匯金公司發揮好類“平準基金”作用。他強調，中央匯金公司在前方進行強有力操作，中國人民銀行作爲後盾，這是全世界最有力有效模式之一。

吳清還強調，後續將配合中國人民銀行健全支持資本市場貨幣政策工具長效機制，更好發揮市場各參與方的穩市功能。潘功勝也表示，央行堅定支持匯金公司在必要時實施對股票市場指數基金的增持，並向其提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場的平穩運行。

多位業內人士認爲，可以在關稅戰背景下觀察本次會議。中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢認爲，在美國激進加徵關稅背景下，多部門積極採取金融動作，有利於應對全球經濟的不確定性，提前預防金融市場動盪。

引入中長期資金再被重點提及，相關表態有助於提振投資者信心

此次會議上，再度強調了推動中長期資金入市這一關鍵舉措。

吳清指出，大力推動中長期資金入市。在引導上市公司完善治理、改善績效，持續提升投資者回報的同時，更大力度“引長錢”，協同各方繼續提升各類中長期資金入市規模和佔比，抓緊印發和落實《推動公募基金高質量發展行動方案》，推動形成“回報增—資金進—市場穩”的良性循環。

李雲澤也在會上表示，近期共推出8項增量政策，包括進一步擴大保險資金長期投資試點範圍，爲市場引入更多增量資金；調整優化監管規則，調降保險公司股票投資風險因子，支持穩定和活躍資本市場。

李求索認爲，此次發佈會上，各部門主要負責人的表態傳遞了非常明確的實質性鼓勵長期資金入市舉措，明確提及更大力度“引長錢”，協同各方繼續提升各類中長期資金入市規模和佔比。相關表態對於當前維穩資本市場、提振投資者信心具有積極意義。

“中長期資金具備穩定性、專業性和可持續性等優勢，有助於推動資本市場平穩運行、提升市場定價效率、推動金融產品創新、塑造健康良性的資本市場生態。”李求索表示，中長期資金一般具有較高的投資管理能力和專業水平，其投資行爲更加註重企業經營質量、中長期發展空間與內在價值，能夠在資本市場中發揮價值發現與價值引導的作用，引導市場資金流向優質投資標的，優化市場投資結構，減少市場非理性投資行爲，促進市場生態更加理性、成熟。

他還認爲，從支持實體經濟發展角度看，中長期資金通常不需要在短期內面對大額意外兌付壓力，具備長期屬性和投資耐心，更有能力和意願投向週期偏長、回報短期面臨不確定的創新行爲，有利於進一步支持創新企業，助力推動中國經濟結構轉型與高質量發展。

新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 柳寶慶