《通網股》萬泰科深耕AI高速線 未來五年營收年增上看25%

萬泰科今天下午舉行法說會，AI伺服器高速傳輸帶旺高速線材需求，萬泰科預估，AI伺服器機櫃內部高速線材市場在三年後有望成長25倍，複合年增率達220%，而機櫃間高速線材市場潛力將更爲龐大，萬泰科技於2025年Computex率先展示PCIe 5.0/6.0等針對AI伺服器與數據中心應用的高速線材樣品，並於7月小批量出貨，鞏固在高階市場的領先地位。

爲因應需求，萬泰科持續投資擴產，泰國廠高速線月產能將於今年底提升至800萬至1,000萬米，2026年進一步擴充至1,800萬至2,000萬米。

除高速傳輸，萬泰科技也持續深耕高毛利客製化產品，包括CAT6A+高階網路線、衛星通訊線材，以及因應電動車與家電升級的輻照交聯線等，此類產品毛利率預估達25%-35%，將與AI高速線構成雙引擎，驅動營收與獲利的長期成長。

萬泰科2025年第2季合併營收達新臺幣22.43億元，年增3.8%；受匯率與關稅影響，歸屬母公司稅後淨利爲6500萬元，年減35.5%，單季每股盈餘爲0.39元，累計上半年每股盈餘爲1.81億元，年增1.49%，每股盈餘爲1.1元；萬泰科表示，2025年下半年傳統產品受關稅影響，客戶於第2季提前拉貨，造成營收趨緩，但AI高速線與高毛利產品動符合預期，毛利率維持健康水位，2026年營收受惠高速線與高毛利產品持續成長，公司營收成長展望與毛利率維持不變。

張銘烈表示，受惠AI與雲端應用推動的高速傳輸需求，本公司將持續專注於AI高速線及高毛利線材市場，未來五年營收年增率目標爲20%至25%，毛利率朝長期營運目標20%邁進。

在匯率、關稅及地緣政治的不確定性下，萬泰科技憑藉美國、臺灣、中國、泰國及越南的多元佈局，展現高度供應鏈韌性。公司計劃未來將美國市場營收佔比提升至40%，以強化全球滲透率與在地服務。

萬泰科預估，2025年資本支出規劃約新臺幣8億元，其中2億元投入泰國及越南擴產，6億元用於美國加州倉儲建置，透過全球化產能配置與在地研發製造，萬泰科技可提供高度客製化服務，並實現7天內快速樣品交付，服務全球超過1,400家客戶。維持長期成長與獲利目標，積極回饋股東價值 展望未來，萬泰科技重申長期營收年增20-25%的目標不變，並將持續深化高毛利產品的佈局，目標在2030年將高毛利產品佔營收比重自2024年的15%提升至30%。公司將以北美、亞洲雙軸推進市場拓展，致力於維持長期毛利率達20%、營業利益率10%-12%的目標。此外，萬泰科技亦將透過穩健的財務策略及維持70%以上的配息政策，積極創造股東的長期價值。