臺幣續強恐侵蝕科技業利潤率 中華信評：促使製造業移向海外

科技公司大部分營收是以美元計價，反映出該些公司對美國客戶的倚賴程度，以及美元在國際貿易中的角色。不過，科技公司的成本中有相當大一部分，包括勞力與原物料在內，仍以新臺幣與人民幣等生產地貨幣計價，在幣別不對稱以及匯率變動下，將加劇科技公司獲利能力的波動性。

中華信評表示，科技公司會運用金融工具與資產負債表管理來抵銷這類匯率風險，但高昂的避險成本，以及在運用金融工具進行長期避險方面普遍採取保守態度，往往限制了科技公司化解新臺幣持續升值影響的能力。

中華信評提到，企業通常會嘗試將潛在的匯率波動影響反映在產品價格中，科技公司可能需要花費較長時 間，方能與規模更大、議價能力更強的海外客戶重新協商貿易條件。 由於半導體業的製造高度集中在臺灣，且成本結構多以新臺幣計價，因此該產業對匯率波動曝險程度相當高；技術領先的晶圓代工廠可憑藉較強的定價能力，來緩解部分利潤率壓力。

臺灣的硬體零組件製造商因生產基地大多設在臺灣，成本大多以新臺幣計價，故同樣容易受到外匯風險影響，由於他們所生產的產品標準化程度很高，因此價格彈性有限；相較之下，電子製造服務業者（EMS）與原始設計製造商（ODM）則因生產佈局分散，能更有效地管理利潤率壓力。

中華信評表示，新臺幣相對於日本與韓國等主要亞太區出口競爭對手，貨幣若維持強勢走勢，也可能削弱臺灣科技業的出口競爭力。再加上客戶分散產地的需求日益增長，可能進一步迫使科技公司將更多生產轉移至海外。部分科技公司可能會透過提高產品差異化程度或技術領先地位，以維持其定價能力與利潤率。而未能採取必要措施管理升值風險的企業，則可能逐漸喪失競爭力與獲利能力。

不過，中華信評強調，其授予評等的大多數科技公司資產負債表均非常強健，因此擁有充裕的財務韌性足以因應短期內匯率 波動帶來的影響。