宋河酒業完成重組首亮相：陷債務深淵之後能否重生？

本報記者 黨鵬 成都報道

“宋河回來了”。在第112屆全國糖酒會期間，宋河酒業貼出了這一標語。

作爲十七大名酒之一的宋河酒業，已經有多年未獨立參加全國性糖酒會。這背後，則是源於此前宋河酒業受控股方輔仁藥業拖累，陷入債務深淵。公開數據顯示，宋河酒業此前債權人的債務總額爲110億元。

去年年底，在河南食品界發展迅速的鍋圈實業集團，作爲託管方介入宋河重整。“目前債務重組已經基本完成，債權人和企業正在分工配合，推進正常經營。”宋河酒業招商運營中心總經理李金智表示，基於此，今年糖酒會上宋河酒業才得以全新亮相，並開啓築牢河南市場的戰略。

白酒行業專家肖竹青指出，河南市場是中國白酒品牌的“公海”，河南本土白酒企業正遭受三重擠壓。一是來自茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒等一線名酒渠道下沉帶來的擠壓，二是是醬香型白酒對濃香型和清香型白酒造成的擠壓，第三則是新冠疫情對整個消費市場的衝擊。“以宋河酒業爲代表的很多區域酒廠，渠道上缺乏現金投入競爭手段單一，營銷方面也還停留在較初級階段，無力抗衡市場衝擊。”

走出債務深淵

記者注意到，在2002年9月，輔仁藥業的董事長朱文臣，帶着輔仁藥業以承擔債務、注入資金、收購股權的方式介入，以85％股權實際掌控宋河酒業。

隨後，宋河酒業開啓了一段輝煌。公開數據顯示，到2006年，宋河的年銷量達7.5億元，超過了曾經的峰值。2012年，宋河酒業銷售額更是成功突破 22 億元。

但是過好日子的同時，隱患已然埋下。從已公佈的數據來看，僅2018年至今，宋河酒業總共向華融、鹿邑農商行等機構融資貸款15.8億元，抵押物都是公司的各類散酒。

同時據河南某媒體報道，宋河酒業還以融資租賃的方式，抵押了公司的制酒設備、儲酒罐等固定資產共1.6億元。到2019年的6月27日，宋河701.83萬股股份被質押給了周口市投資集團。

實際上不止於此。朱文臣用宋河酒業的資產抵押借款，至2019年到期借款12筆，待償金額近19.715億元。同時，輔仁藥業2015年至2018年年度報告存在虛假記載、重大遺漏。朱文臣連續多年非經營性佔用上市公司資金高達27.94億元。

基於此，輔仁藥業因涉嫌違法違紀收到了證監會的調查通知書。而朱文臣本人，2019年被限制高消費11次，2020年被罰禁入市場10年。

當地法院2023年6月作出的兩份裁定書顯示，截至2022年10月31日，宋河酒業公司單體全部資產賬面價值爲9.69億元，評估清算價值爲17.52億元。宋河酒實業賬面資產總額爲1.06億元，賬面負債總額爲10.16億元。截至2023年4月28日，宋河酒業負債共計115.86億元。

2024 年，鍋圈實業的介入成爲宋河酒業發展的重要轉折點。記者注意到，早在去年8月27日宋河酒業舉行的新品發佈會上，鍋圈實業集團董事長楊明超酒正式亮相現場。公開信息顯示，鍋圈實業集團在上海、河南、四川、廣東等多個省份都投資有分公司，尤其是鍋圈食匯目前在全國擁有超過10000家門店。

去年12月25日，河南省鹿邑縣人民法院終審裁定，批准宋河酒業合併重整計劃，鍋圈實業集團則是宋河酒業唯一的重整投資人。宋河酒業合併重整的債權人分爲有財產擔保債權組和普通債權組兩部分，債權金額總計爲110億元。其中，有財產擔保債權人共22家，其所代表的債權金額爲9.83億元；普通債權人共350家，其所代表的債權金額爲100.17億元。這意味着宋河酒業將卸下歷史債務包袱，輕裝上陣。

北京華夏觀峰諮詢機構董事長楊永華看來，鍋圈實業參與宋河酒業重整是資源共享和優勢互補。白酒不僅可以拉長鍋圈實業產品線，更可以給鍋圈實業門店經營注入新的增長點。同時，白酒相對的毛利率比較高，對於鍋圈現有產品的市場競爭力提升起到推動作用，實現自身產業結構的完善和豐富。此外，鍋圈實業參與宋河酒業重整會讓經銷商，消費者以及供應商對宋河充滿信心，極大推動宋河的發展。

尋求市場突圍

今年春糖會期間，宋河不僅攜全系新品首次亮相，更通過品牌形象煥新與渠道模式創新，強化招商勢能，釋放出“名酒歸來”的信號。

據介紹，宋河酒業此次推出包括主打“人生十三喜”宴席紅的宋河糧液·承運系列、聚焦高端文化和歷史底蘊的宋河糧液·紫氣東來系列、復刻經典迴歸的宋河糧液·水晶宋河系列，以及主打餐飲渠道和老百姓口糧酒的鹿邑大麴潮系列。

李金智介紹，2024年引入鍋圈實業團隊後，宋河酒業構建了一套“酒廠—酒倉—終端—消費者”的全鏈路運營體系，重構白酒流通的價值邏輯。“公司的窖池生產一直未停止，目前正在着手增加產能。”

該公司計劃 2025 年在河南建設 300 個數字化酒倉，目前已完成50%。這些酒倉並非傳統倉庫，而是線上線下融合的關鍵節點。通過數字化手段，酒倉能精準對接終端店和消費者需求，實現高效配送和服務。

在新模式下，經銷商轉變爲 “合夥人”，與酒廠、終端店緊密合作，共同服務消費者。例如在某縣城，數字化酒倉建立後，合夥人整合當地菸酒店資源，利用線上平臺爲菸酒店引流，提升動銷效率，增加終端利潤。這種創新模式有效解決了傳統渠道終端利潤薄、動銷慢的問題，重塑了白酒流通價值邏輯。

河南作爲白酒消費大省，白酒市場容量高達 600 多億元，但河南酒企的銷售額僅 100 億元左右，豫酒品牌在全國市場的影響力與川酒、黔酒等相比仍有較大差距。

基於此，宋河酒業提出採取區域深耕與全國拓展相結合的方式。以河南本土市場爲根基，聚焦周口、鄭州等重點區域。周口作爲宋河酒業的基地區域，承載着重要的銷售目標；鄭州作爲河南的核心市場，市場容量大、輻射力強。與此同時，宋河酒業嘗試在發力河南之外的市場，嘗試走全國化。

“我們的目標是實現年營收10億元。”李金智表示。

在肖竹青看來，首先，宋河酒業發展短暫受挫，但在河南仍是品牌力第一梯隊的酒企。鍋圈實業作爲一家加盟爲主的零售企業，要做好宋河酒業，需要有長線運營酒企的決心，填補人才和加強對白酒行業的理解。

“鍋圈有着網絡渠道優勢，而宋河作爲河南名酒有一定消費基礎，這是與鍋圈的家庭目標消費羣體比較契合。鍋圈的終端網絡也有利於白酒的快速分銷，有一定經濟實力，可以緩解宋河的資本緊張，支撐市場投入，對於宋河的短期經營生存是有幫助的。”白酒行業專家蔡學飛認爲，白酒目前處於行業調整週期，“內卷”嚴重，宋河歷史遺留問題頗多，鍋圈也不具備白酒的成功運營經驗，宋河想要藉助鍋圈重回巔峰，可能需要長期堅守，並且在數字化、酒莊、電商直播等賽道進行相應的模式創新，纔有可能彎道超車。

（編輯：孫吉正 審覈：孫吉正 校對：翟軍）