四壽險海外發債 規模近千億

因應2026年接軌TW-ICS，壽險公司積極發債籌資。圖／本報資料照片

壽險公司申設SPV發債

因應2026年接軌TW-ICS，壽險公司積極發債籌資，近年來，國泰、南山、富邦與新光四大壽險公司合計，已六度赴海外發債，累計發行規模達30.65億美元，累計發債規模近新臺幣千億元。

爲協助壽險公司2026年元旦接軌TW-ICS，金管會鬆綁政策，允許壽險公司赴海外申設SPV（特殊目的公司）發行次債籌資。近年來，大型壽險公司紛紛赴海外發債，廣受投資大戶歡迎。壽險公司主管說，亞太地區的投資大戶，對臺灣大型壽險業發行的次順位債頗感興趣，甚至出現蜂擁搶購情況。

市場研判，美國聯準會（Fed）即將重啓降息循環，握有龐大資金的基金、資產管理公司、保險與退休基金、金融機構或私人銀行，都有資金配置需求，臺灣壽險業赴海外發債時，多半是以美國10年期公債殖利率爲定價基準再額外加碼，讓這些海外投資大戶可在聯準會啓動降息循環前，鎖住高利率，在有「利」可圖下，買家樂於買單。

國泰人壽去年6月首度在海外發次債、搶下國內壽險公司「頭香」，發行規模爲6億美元，高於原本預估的5億美元。以最終認購金額來看，超額認購約3倍；去年8月再度發行3.2億美元次債，在投資人積極參與下，創下逾10倍超額認購。

今年9月初，富邦人壽首度在境外債券市場完成6.5億美元（約新臺幣200億元），10.25年期（包含3個月票面贖回權）的次債定價，超額認購近三倍。

南山人壽今年9月二度赴海外發次債，最終超額認購倍數近12倍，創臺灣壽險業者發行海外次順位資本債券最高倍數紀錄。