受光伏業務拖累，樂凱膠片預虧超5000萬

1月10日，樂凱膠片（600135.SH）報收於6.04元，下跌3.21%。消息面上，公司前一日晚披露了2024年度業績預告。預計全年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-6620萬元到-5520萬元，同比虧損增加854萬元到1954萬元。這一消息引發了市場對樂凱膠片及其所處膠片行業的廣泛關注。

對於業績虧損，樂凱膠片表示主要受行業供需變化影響，太陽能背板需求下降，銷量大幅降低，產品盈利能力下降。

公開資料顯示，樂凱膠片主營業務爲光伏材料、鋰電材料、醫療材料、影像材料、光電材料，主營產品有太陽能電池背板、鋰離子電池隔膜、鋁塑膜、醫用乾式片、工業探傷膠片、彩色相紙、TAC 膜等產品。

從樂凱膠片的經營情況來看，公司在2023年已經出現虧損，全年實現營業收入21.18億元，同比下滑2.9%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損4666.13萬元，同比下降177.33%。

進入2024年，儘管公司採取了一系列措施試圖扭轉虧損局面，但業績並未出現明顯改善。特別是第三季度，公司實現營業總收入3.33億元，同比下降40.54%；歸母淨利潤虧損2551.63萬元。

面對行業變革和市場挑戰，公司將主營業務逐步向膜及帶塗層的膜類加工產品領域擴展。樂凱膠片在2023年7月18日發佈公告稱，擬向中國樂凱集團有限公司收購樂凱光電100%股權並對其增資。

據瞭解，樂凱光電是我國大陸偏光片用TAC膜生產企業和偏光眼鏡用TAC膜龍頭企業，也是唯一具有TFT（Thin Film Transistor，薄膜晶體管）型光學TAC膜技術和批產能力的廠商。TAC膜主要應用於偏光片，佔偏光片成本的50%以上。過去，TAC膜一直由日本企業壟斷，

但樂凱光電的崛起打破了這一局面。隨着國內偏光片生產線的不斷建設和投產，以及樂凱膠片對TAC膜技術的不斷整合及運用，樂凱膠片的TAC膜業務有望實現更廣闊的市場前景。

2023年，樂凱膠片TAC膜營業收入2.09億元，佔營收比重還不到10%。爲加速推進偏光片用TFT型光學TAC膜和TAC功能膜產線建設、擴大產能，樂凱光電增資擴股引入4.5億元投資。未來隨着TAC膜業務的發展，樂凱膠片是否會走出虧損，觀察者網將持續關注。

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