市場火熱，溢價50%的QDII還值得投資嗎？（視頻）

21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道

QDII市場從去年火到今年，今年有QDII二級市場的最大溢價幅度超過50%。QDII火爆主要是由於海外市場近幾年表現較爲強勢，對比國內市場的調整，不少投資人對海外投資產生盲從。但其實QDII投資並不如看上去那麼美，2007年首批出海的QDII有部分至今還產生虧損，且幅度不小。

本次我們就分享幾個 QDII投資的誤區：

誤區一：二級市場大幅溢價之後仍然追高

其實從去年開始，QDII就頻頻出現二級市場大幅溢價的情況，四季度隨着A股市場轉暖，溢價出現收窄，但是近期這種情況又捲土重來。雖然基金公司多次提示風險，部分QDII今年的提示次數甚至超過30次，但是仍難改溢價的局面。但最令投資人頭腦發熱的時候，往往是風險最大的時候，比如此前被爆炒的沙特ETF，兩個交易日下跌15%，最大跌幅超過18%，高位站崗的投資人短期內難以解套。如果確實看好海外市場，二級市場在5%之內的溢價，還是可以追高的，但是如果超過這個幅度就要小心，特別是一些量化資金的加入，會加劇波動，大部分QDII都是T+0，有些QDII單日換手超過1000%，投資人盲目追高，存在被套風險。

誤區二：只關注海外市場的市場表現，忽視匯率的變化

比如去年不斷創新高的日本股市，去年美元兌日元上漲了11.46%，這已經是美元兌日元連續四年升值，累計升值幅度達到了46.77%，而同期日經225指數漲幅爲19.22%和44.55%，以此來觀察，匯率的波動其實已經對衝掉了大部分股市的漲幅。

誤區三：外圍市場永遠上漲

這幾年海外市場牛市，特別是歐美國家在疫情期間採取大放水的貨幣政策，市場走出“水牛”行情，對比國內市場的調整，有投資人會產生錯覺，認爲外圍市場只漲不跌，其實海外市場同樣具有風險，且不小。以納斯達克指數爲例，2022年該指數全年暴跌33.1%，2008年下跌40.54%，2000年互聯網泡沫破裂，納斯達克指數2000年、2001年和2002年連續三年下跌，且每年的幅度都非常驚人，分別下跌39.29%、21.05%和31.53%。

誤區四：雞蛋放入一個籃子，全部投入海外市場

投資本質上是一個配置，投資單一市場相當於把雞蛋放入同一個籃子，一般來說QDII的配置比例在三成或者三成以下合適，其中成熟市場和新興市場可以各分一半，一般來說成熟市場的波動小，彈性小，收益可能不如新興市場，但是高彈性也意味着高風險，風險承受能力較低的投資人可以重點關注成熟市場，風險承受能力較大的投資人可以更多關注新興市場。