深市同標的規模最大的證券ETF（159841）回調跌0.74%，中信證券稱中國權益資產正迎來年度級別的牛市，機構：低估值券商攻守兼備

5月30日，A股早盤震盪走低，券商板塊回調。相關ETF中，證券ETF（159841）截至發稿跌0.74%，成交額突破6200萬元，盤中成交活躍。成分股中僅有華鑫股份、湘財股份、國信證券等少數個股飄紅。

不過，資金近期逆市佈局該ETF明顯。Wind金融終端數據顯示，證券ETF（159841）已連續9個交易日獲資金淨流入，累計“吸金”超1.4億元。截至最新收盤，證券ETF（159841）最新規模爲60.91億元，在深市同標的產品中規模居首位。

證券ETF（159841）密切跟蹤中證全指證券公司指數，該指數聚焦了A股的大市值證券龍頭，而且既有傳統證券龍頭，也有金融科技龍頭。證券ETF（159841）同時配置場外證券ETF聯接基金（A：008590，C：008591）。

消息面上，據證券時報，5月28日，中信證券 2025 年資本市場論壇在上海舉辦。展望未來一年，中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆、中信證券首席A股策略分析師裘翔認爲中國權益資產正迎來年度級別牛市。裘翔表示，下半年有望看到中美歐在經濟和政策週期上再次同步。“這意味着，中美歐有可能迎來自2021年以來經濟和政策週期的重新同步，帶來宏觀基本面向上的彈性，有望推動指數級別的牛市行情。”裘翔稱，2000年以來中美基欽、朱格拉、庫茲涅茨週期中，至少有兩個週期同步上行的情況共出現4次。同步上行階段，上證指數、標普500的累計收益率平均數分別爲32.3%、43.5%，均爲指數級別的大漲。

申萬宏源此前在研報中指出，券商板塊總是早於或同步於上證指數見頂或見底。券商是牛市之中最強勢的板塊，而在後期，隨着大量散戶入場，概念板塊、垃圾股更易受到追捧，資金提前從前期領漲的券商板塊流出。

東吳證券認爲，非銀金融目前平均估值仍然較低，具有安全邊際，攻守兼備。其中，證券行業轉型有望帶來新的業務增長點。受益於市場回暖、政策環境友好，券商經紀業務、投行業務、資本中介業務等均受益。

中原證券建議積極保持對券商板塊的持續關注：2025年二季度以來券商板塊估值水平的明顯回落爲再度配置券商板塊提供了良好契機。首先，龍頭類券商仍有望在板塊回暖時發揮中軍引領效應。其次，財富管理業務相對突出，權益方向敞口規模較大的上市券商能夠在市場活躍時更快釋放業績彈性。第三，選擇低估值券商是把握板塊分化後結構性機會的可行策略，中長期佈局兼具進攻與防守。

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