上市公司巨資炒股|方大炭素主業不振擬拿最高24億元“炒股” 今年上半年扣非淨利潤預計大降95%

來源：新浪證券

根據上市公司披露的公告，2025年開始至今，至少有7家公司拿最高10億元以上投資理財。7家公司分別是利歐股份、方大炭素、七匹狼、塔牌集團、聯發股份、仙壇股份、浙江永強擬用於證券投資的金額超10億元。其中利歐股份最高投資額達到30億元，方大炭素和七匹狼最高額達到20億元。

其中方大炭素及子公司擬對最高額度不超過人民幣 24 億元（含本數）的自有資金進行證券投資，在上述額度內，資金可以滾動使用，投資取得的收益可以進行再投資，再投資的金額包含在本次預計投資額度範圍內。

方大炭素是典型的業績不振卻計劃鉅額炒股的案例。近些年，公司盈利連年下降，從2018年的扣非歸母淨利潤55.26億元到2024年的0.46億元，七年間利潤只剩下個零頭。

今年上半年，公司預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲5，002.17萬元到6，000萬元，同比減少 65.13%到 70.93%； 預計扣非歸母淨利潤 1，016.44 萬元到 1，219.73 萬元，同比減少 94.15%到95.12%。

今年上半年，方大炭素的扣非歸母淨利潤只有1000多萬元，再降就面臨虧損。方大炭素表示，今年上半年業績預減的主要原因是：主營業務受宏觀經濟環境、下游市場需求縮減、市場競爭加劇的影響較大。

在傳統主業復甦不明朗、新業務尚未大規模盈利的節點，將數十億元現金進行證券投資可能放大財務波動，或與公司宣稱的“創新驅動”戰略背離。

公開資料顯示，2022年、2023年、2024年，方大炭素因投資股票帶來非經常性損益分別爲-1.97億元、-2.26億元、1.15億元。2022年、2023年、2024年各年末度，方大炭素處置交易性金融資產取得的投資收益分別爲-4237.3萬元、2403.2萬元、-5219.7萬元。這意味着，公司淨利潤受“炒股”影響較大，2022年、2024年兩個年度還曾出現“割肉”離場。

業內人士認爲，上市公司炒股的 “利” 端首先體現在業績補充功能上。在主營業務增長乏力時，證券投資收益往往成爲美化財報的重要手段。然而，這把雙刃劍的 “弊” 端同樣不容忽視，首當其衝的是業績波動風險，股市的陰晴不定往往導致上市公司業績大起大落。

要讓上市公司炒股這把雙刃劍發揮積極作用，需要多方合力規範。監管層面應完善制度設計，明確上市公司證券投資的比例限制，要求其充分披露投資邏輯、風險控制措施及業績影響，對過度投機行爲進行嚴格監管。上市公司自身應堅守主業，將投資作爲輔助手段而非核心業務，建立科學的投資決策機制和風險控制體系，避免盲目跟風炒作。投資者則需理性看待投資收益，重點關注企業主營業務的競爭力和可持續發展能力，而非被短期業績波動誤導。