商品期貨趨勢專欄－需求支撐 金價長線有利

儘管近期部分經濟數據顯示疲軟，但美國最新公佈的PPI（生產者物價指數）意外走高，使市場對聯準會短期是否降息出現分歧，政策走向仍待觀察。

另一方面，黃金ETF持倉已攀升至25個月高點，各國央行也持續增持黃金儲備，爲金價提供穩固支撐。而近期市場也密切關注下一任聯準會主席人選，以及其與白宮之間的互動，這將成爲黃金市場中長期走勢的重要催化因素。

而美國自8月7日起對全球正式開徵高水準對等關稅，其中對瑞士進口產品徵收39％關稅，投資人一度震驚於美國對金條徵收關稅。瑞士國家銀行稱，黃金是瑞士去年最大的出口產品，佔瑞士出口總額的27％，超過藥品出口。瑞士是全球最大的精煉黃金出口地，佔全球產能的近70％，其精煉後運往美國的黃金，截至6月的12個月內價值約爲615億美元，構成瑞士對美國的龐大貿易順差，部分機構將美國對瑞士課徵的高關稅歸因於黃金精煉產業。儘管金價短期內面臨震盪，但分析師認爲隨着時間的推移，來自機構和散戶買家前所未有的需求仍有利於支撐金價。