商品期貨趨勢專欄－通膨預期走升 金價有撐

克里夫蘭聯準銀行預測，美國7月通膨年增率將由2.67％略升至2.73％。以往暑假期間，由於進入用油旺季，油價通常會小幅上漲並推升通膨，此爲正常現象，若CPI符合預期，將有利於支撐黃金走勢。圖／美聯社

克里夫蘭聯準銀行預測，美國7月通膨年增率將由2.67％略升至2.73％。以往暑假期間，由於進入用油旺季，油價通常會小幅上漲並推升通膨，此爲正常現象，若CPI符合預期，將有利於支撐黃金走勢。

此外，美國7月新增非農就業人數僅7.3萬人，遠低於市場預期的11萬人，並進一步引發對經濟衰退的疑慮，市場估聯準會今年的降息從原本2碼升高至3碼，舊金山行長Mary Daly先前也多次提到，隨着勞動市場疲弱以及關稅並未推升通膨的情況下，將會在秋季進行降息，因而美元走弱，疊加市場避險需求升高，帶動以美元計價的黃金價格上漲。

受美國關稅政策影響，市場對美元的信心下降，轉向黃金作爲外匯儲備的現象，而這一趨勢至今仍未改變。根據中國人民銀行公佈的資料，6月中國持續增加黃金儲備，目前黃金儲備已達7,390萬盎司，爲連續第八個月增持，爲黃金價格提供下方支撐。

在9月聯準會利率會議前，美國將公佈兩次CPI。聯準會傳聲筒、華爾街日報記者Nick Timiraos表示，7月與8月的CPI格外重要，因美國啓動對等關稅，零售商品的價格效應預期在7、8月逐步顯現。