商品期貨趨勢專欄－關稅帶動 黃金多頭續航

近期黃金牛市主要由投資需求帶動，川普政府表示關稅最快4月生效、及PPI數據使通膨擔憂降溫後，市場避險情緒降溫使金價回落。但是近日川普再提及欲對半導體晶片課稅，對半導體課稅不同於對鐵、鋁、汽車等產品課稅，先進製程晶片具有技術壟斷的不可取代性，因此半導體廠相對鐵鋁等高度競爭產業更具有價格轉嫁能力，對晶片課關稅不只會打擊貿易對手，更可能打擊具有高度先進晶片需求的美國本身，若真的對半導體課稅可能導致美國廠商成本連帶上漲，最終仍需轉嫁給消費者，帶來通膨隱憂。

美國PCE略高於預期、而消費者信心指數的通膨預期大幅超出共識，使通膨憂慮飆升。